自 2024 年 12 月 17 日国资委出台央企控股上市公司市值管理指导意见，至 2026 年 6 月 2 日收盘，政策落地已满一年半。政策以完善考核、推动回购增持、修复破净估值为核心导向，但二级市场走势呈现严重结构性分化，超三成央企标的区间股价走低，估值修复落地不及市场早前预期。

全市场 402 只央企上市平台中，138 只个股区间累计下跌，占比 34.3%，剩余标的实现上涨；央企相关大盘指数小幅上行，靠通信、有色等板块龙头托举盘面，掩盖了大量中字头个股走弱的现实。6 月 2 日当日板块资金净流出超 52 亿元，超 130 只央企个股同步下行，基建、航空、金融、传统能源成为下跌主力。

板块个股区间跌幅6 月 2 日单日跌幅免税航空中国中免-39.72%-2.97%中国国航-29.15%-1.47%大金融中国人寿-25.33%-1.01%中国银河-22.51%-1.52%基建中国交建-22.75%-1.91%中国电建-1.49%-1.67%中国建筑-2.12%+0.21%能源周期中国石油-4.71%-1.48%中煤能源-7.15%-2.90%

细分领域里，民航免税跌幅领跑，中国中免区间大跌近四成，三大航跌幅普遍超 25%；保险、头部券商持续阴跌，中国人寿、中国人保、中国银河跌幅超两成。基建板块分化突出，中国交建大跌 22.75%，中国电建、中国建筑、中铁、铁建悉数区间收跌，多只个股年内冲高后从阶段高点回撤超两成。煤炭、石化、部分军工、核电设备央企同样出现不同程度回落。

业内分析指出，行业基本面兑现偏弱、前期中特估行情获利盘离场、市场资金偏好切换，是大批央企股价走弱主因。市值管理长效举措落地仍在推进，央企估值回归尚需业绩与配套政策持续落地支撑。