尽管由于政府停摆，美国大部分官方经济数据发布暂停至近期，但高盛研究部对美国裁员情况的替代指标分析表明，劳动力市场正在进一步疲软。

经济学家Manuel Abecasis和Pierfrancesco Mei在团队报告中写道：“裁员人数持续增加尤其令人担忧，因为目前的就业率很低，失业者找工作也比以往更加困难。”

美国裁员人数是否增加？

据Challenger, Gray & Christmas报告，10月份私营部门裁员公告数量增至经济衰退之外的最高水平（即使排除了高盛经济学家怀疑部分仓库裁员公告可能存在重复计算的影响）。除仓库岗位裁员激增外，科技、工业品和食品行业的裁员公告数量在10月份增幅最大。

此外，高盛研究部对《工人调整和再培训通知法》（WARN）的实时追踪数据显示，企业在进行大规模裁员前必须提交该通知，其数量也略有上升，达到 2016 年以来的最高水平（不包括疫情初期裁员高峰期）。

相比之下，Abecasis和Mei指出，首次申请失业救济人数——该数据波动较小且更具代表性，但可能滞后于裁员公告和WARN通知——仍然处于低位。

高盛研究追踪的美国各州并非都提供WARN通知的行业细分数据。高盛的分析师结合机器学习技术和包含公司名称、行业及州名的大型数据集，预测了WARN通知的行业分类。

结果表明，科技公司在高盛研究衡量的WARN通知总数中占比显著，其次是制造业、医疗保健业以及食品饮料业。

人工智能会导致裁员吗？

高盛研究指出，目前尚不清楚这些裁员在多大程度上是由于企业利用人工智能（AI）技术以自动化手段取代人工造成的。

“到目前为止，高盛还没有找到明确的证据表明，这些指标的增长主要是由人工智能直接驱动的，即便高盛看到挑战者法案和WARN法案两项指标都显示科技行业的裁员人数大幅增加，”Abecasis和Mei写道。“正如高盛的投资组合策略团队所指出的，标普500指数成分股公司中只有少数在讨论大规模裁员时明确提及人工智能。大多数公司反而指出需要精简和重组运营，有时会将这些变化归因于能够提高效率的新技术。”

“虽然人工智能在劳动力决策中可能越来越受到重视，但由人工智能直接驱动的裁员的明确证据仍然有限，”他们补充道。

裁员公告是否预示着首次申请失业救济人数将会上升？

高盛研究指出，Challenger 指数捕捉到的裁员公告可能在实际裁员发生之前发布，而《工人调整和再培训通知法案》（WARN Act）要求公司在除特殊情况外至少提前 60 天通知州政府其裁员计划。

然而，Abecasis 和 Mei 指出，在实践中，公司可能在完成裁员计划后才会公开细节，而且在面临严峻的商业环境时，它们可能没有时间向州政府报告裁员情况。

高盛研究还发现，Challenger指数和WARN法案的通知数据通常比首次申请失业救济人数提前约两个月发布。

此外，高盛的经济学家还推出了一款工具，通过分析罗素3000指数成分股公司的财报电话会议记录，追踪上市公司的裁员讨论情况。该工具显示，近期提及裁员的公司比例有所上升。

研究还表明，自2022年11月以来，人工智能已迅速成为科技行业裁员讨论的核心议题。在过去两个季度的财报中，科技行业约有一半的裁员讨论都提到了人工智能。

在其他行业，人工智能融入劳动力讨论的进程较为缓慢，但在2025年显著加速。金融和房地产行业的公司——这些公司报告称人工智能应用程度最高——更有可能在裁员讨论中提及人工智能。

高盛研究指出，人工智能首次出现在公司劳动力讨论中与随后出现裁员讨论之间通常存在一定的滞后。在管理团队在财报电话会议上多次提及人工智能后，以裁员为主题的讨论才会更有可能出现。

“这种模式自 2023 年以来在科技行业已经很明显，而在其他行业，这种模式只是最近才开始出现——这表明，在科技行业之外，人工智能才刚刚开始影响公司的决策，”Abecasis和Mei写道。