出品：山西晚报·刻度财经
继麦当劳之后，快餐巨头肯德基官宣调价。
“生活如此多娇”这个1987年扎进北京前门的洋快餐巨头，用一口金黄酥脆的炸鸡，喂饱过多少人的青春。从“疯狂星期四”刷爆社交圈的全民狂欢，到外卖订单悄悄撑起半壁江山的行业变局，肯德基的每一步动作，都像一块石头投进中式快餐的池塘里。
2026年初，一场没有预兆的价格风波突然搅动市场。肯德基官宣外送产品集体提价，平均涨幅0.8元。
图源：国际金融报
而堂食价格纹丝不动，门店“疯狂星期四”的50元四件套、“OK餐三件套”依旧坚守低价，甚至低价咖啡月卡还能兑换6元一杯的肯悦咖啡。外送悄悄调价，核心优惠却死磕到底，当外卖收入占比突破51%成为绝对增长引擎。
01
调价0.8元
2026年1月26日的调价公告，肯德基轻描淡写归因为“应对运营成本变化”，但这份看似常规的声明背后，藏着一套精密的利润保卫布局。
上一轮调价发生在2024年12月，当时部分产品调价幅度在0.5元至2元不等，平均涨幅2%。
百胜中国2025年三季报数据显示，当季肯德基外卖销售同比暴涨33%，收入占比首次稳定在51%，可同期总收入仅增长4%，刚摸到24.04亿美元的门槛。
外卖早已是无可替代的增长引擎，可高速增长的背后，骑手短缺让配送费水涨船高，第三方平台的佣金一分不能少，这个占比过半的业务板块，慢慢变成了利润的“稀释器”。
随着外卖补贴退坡，如何保障长期效益并实现可持续增长，仍是餐饮品牌需要审慎规划的核心挑战。2025年第三季度肯德基餐厅利润率18.5%，同比仅提升20个基点。
调价的边界划得异常清晰，堂食价格纹丝不动，“疯狂星期四”“周末疯狂拼”这些引流王牌坚决不调价，甚至入门级“OK餐三件套”还维持着亲民价。
图源：微博
这种“保核心利润、守基本客流”的玩法，本质上是摸透了消费分级，对价格敏感的堂食用户和优惠套餐党，守住低价就能稳住客流基数。
对依赖外卖的便捷型用户，适度提价弥补成本缺口，他们大概率也能接受。毕竟，愿意花配送费点外卖的人，图的就是个方便，对几块钱的涨幅容忍度相对更高。
可这背后的业绩压力，只有肯德基自己清楚。2025年投资者日上，百胜中国给肯德基画下了大饼。2028年经营利润要突破100亿元，门店总数冲到17000家。
截至2025年9月末，肯德基经营利润折合人民币约74亿元，门店12640家，这意味着未来三年要净增超4300家门店，经营利润得再涨35%以上。
同店增长乏力，只能靠门店扩张和外卖提价两条腿走路。可扩张本身又会加剧成本压力，2025年第三季度402家净新增门店里，低线城市加盟店的租金、人力优势，正在被本土品牌的低价策略一点点抵消。
02
本土品牌围剿下的增长困局
肯德基的调价，更像是在本土快餐品牌的围堵下的“应激反应”。
艾媒咨询的数据显示，2025年中国西式快餐市场规模眼看就要摸到五千亿门槛，达到4996.5亿元，2027年中国西式快餐市场规模有望达到5870.9亿元。
可市场格局早已变天，万店品牌里，华莱士、塔斯汀这两个本土选手强势占据两席，根据窄门餐眼数据，截至发稿当日，塔斯汀的11379家门店数量已经超过8368家的麦当劳中国，仅次于19571家门店的华莱士和12878家的肯德基。
这些本土品牌拿着极致低价当武器，正一步步挤压传统西式快餐的大众市场。华莱士和塔斯汀把客单价死死钉在17-18元区间，而肯德基客单价高达30.77元，几乎是本土品牌的两倍。
价格差距的背后，是成本结构的代际鸿沟。本土品牌玩的是轻量化，简化供应链、聚焦单一品类、深耕下沉市场，硬生生抠出了低成本优势。塔斯汀的中式汉堡不用复杂冷链，华莱士的加盟店投资门槛远低于肯德基，
再看肯德基，就算靠“肩并肩”策略让肯悦咖啡共享门店资源，把租金、人力成本分摊到最低，可炸鸡、汉堡这些核心产品，还是离不开标准化冷链和复杂运营流程，成本下降的空间早就见了底。
2025年第三季度，肯德基总算实现了2%的同店销售额同比增长，终止了2024年的下滑态势，同店交易量增长3%，客单价却下降1%，小额订单的快速增长说明，消费者对价格越来越敏感，本土品牌的低价围剿已经初见成效。
图源：百胜中国2025年三季度财报
2024年肯德基同店销售额同比下滑2%，2025年第三季度实现2%的增长。
百胜中国2025年第三季度财报披露，肯德基当季总营收24亿美元，同比增长4%，其中公司餐厅收入23.63亿美元，同步实现4%上涨。经营利润达3.84亿美元，同比增长6%。
业务结构层面，外卖业务成为新引擎，会员体系贡献突出，5.75亿累计会员撑起57%的销售额，成为营收基本盘。
图源：百胜中国2025年三季度财报
比起外卖业务的增速，线下门店扩张的数据亮眼，2025年前九个月净新增992家，总数突破12640家。
调价本身就是场豪赌。对依赖外卖的核心用户来说，单品价差加上配送费，足以让部分价格敏感型用户转向性价比更高的本土品牌。麦当劳早就率先对核心单品调价0.5-1元，两大巨头一起调价，反而给本土品牌腾出了抢占市场份额的窗口期。
可整个西式快餐行业都在面临集体困局，麦当劳和必胜客同样面临同店增长放缓的现实。
03
寻找第二曲线
肯德基在中国市场的高光时刻，足以写进快餐行业的教科书。1987年北京前门第一家门店开业，消费者排着长龙只为尝一口“洋快餐”的新鲜。
“疯狂星期四”靠着魔性营销成为现象级IP，外卖业务从无到有，最终撑起半壁江山，成为行业标杆。这些成就背后，是肯德基对中国市场的深刻理解和快速迭代，从早期的香辣鸡翅、新奥尔良烤翅，到后来的薄脆金沙鸡翅，再到低价格带“大碳水”产品的试探，它始终在跟着中国消费者的口味变化调整脚步。
可高光之下，是第二曲线迟迟未能撑起大梁的焦虑。肯悦咖啡被寄予厚望，靠着“肩并肩”策略实现闪电扩张，2025年门店数突破1800家，日均开店4家，甚至计划2029年冲到5000家。屈翠容高调宣称6元咖啡仍能赚钱，核心逻辑就是共享门店资源降成本，再加上气泡咖啡这类低成本产品的高占比。
但这种靠成本控制撑起来的低价策略，真能构建起真正的竞争壁垒吗？
咖啡市场的核心竞争力终究是产品品质和品牌认知，肯悦咖啡的低价虽然能短期内吸引速溶咖啡用户，可夹在精品咖啡和平价咖啡之间，它的增长又能持续多久？
肯悦咖啡平均客单价仅9-10元，远低于星巴克，还过度依赖气泡咖啡这类低成本产品，一旦原材料价格波动或者竞争加剧，这套盈利模型怕是要摇摇欲坠。
中式早餐业务的表现更是不尽如人意。肯德基早年间就推出过油条、豆浆等中式产品，想在早餐市场分一杯羹，可始终没能形成核心竞争力。比起本土早餐品牌的丰富品类和亲民价格，肯德基的中式早餐既没差异化，门店早餐时段的运营效率又低，没能像外卖那样形成规模效应。
新品创新也陷入了瓶颈。薄脆金沙鸡翅虽然在促销期销量暴涨，但本质上还是对经典产品的小修小补，缺乏颠覆性创新。低价格带“大碳水”产品只在部分地区试点，没能形成全国性的影响力。曾经靠产品创新引领市场的肯德基，如今似乎也走进了创新乏力的死胡同。
未来的肯德基，正站在一个进退两难的十字路口。一方面，2028年100亿元经营利润与17000家门店的目标就在眼前，短期内还得靠门店扩张和外卖提价两条腿走路；另一方面，本土品牌的低价围剿和自身增长乏力的矛盾越来越突出，过度依赖成本控制和渠道调价的模式，早晚会走到头。
从行业趋势来看，中国西式快餐市场规模虽还在增长，但增速已经慢了下来，消费者对健康、性价比的需求越来越高，传统西式快餐高油、高盐、高价格的模式，正在慢慢失去吸引力。
肯德基的品牌光环正在慢慢褪色。曾经象征“高端、时尚”的洋快餐，如今早已沦为大众消费品，在本土品牌的冲击下，品牌溢价空间被一点点压缩。5.75亿的会员总数看似庞大，但对优惠活动的高度依赖，一旦“疯狂星期四”这类核心优惠取消或者提价，会不会有大量会员流失？
另外，肯悦咖啡扩张虽快，却没能提升品牌的高端形象，中式早餐业务疲软，暴露了本土化创新的乏力。这些问题缠在一起，构成了肯德基未来发展的新挑战。
从1987年到2026年，肯德基在中国市场走过了近四十年。这场外送调价看似是一次简单的成本传导，实则是西式快餐行业转型阵痛的集中爆发。
当本土品牌靠着极致性价比实现弯道超车，消费者对价格越来越敏感，调价后的肯德基，未来能否靠第二曲线的突破、本土化创新的深化，在五千亿赛道的争夺战中守住阵地？这场关乎西式快餐行业命运的博弈，才刚刚拉开序幕。