【全球资本风向】5月15日鲍威尔8年任期就要结束了，刚看第一财经的总结，说他的遗产无非两个：对抗通胀和维护美联储独立性。我看了半天，最大的感受是，这两件事，他其实都没做完，留给下一任的全是烂摊子。

先说说抗通胀这事。鲍威尔自己都承认，2021年错判了“通胀是暂时的”，等到2022年3月才开始加息，最后被逼得连续三次加75个基点，硬生生把利率打到5.25%-5.5%的二十年高位，好不容易把通胀从7%打到2.3%，刚要宣布软着陆成功，今年4月CPI又干到3.8%，PPI直接飙6%，创了四年最大涨幅。用Wind Alice拉数据的时候我都愣了，现在市场已经完全定价年内不降息，甚至加息概率都干到30%以上，哪有什么胜利可言？

再说独立性。原文写得很有意思，鲍威尔面对特朗普多年施压一直忍，直到最后关头被拿装修项目调查才反击，说“刑事指控的威胁源于美联储不按总统偏好设定利率”，哪怕卸任主席也要留任理事，就是要守住底线。可结果呢？特朗普还是把自己人沃什推上来了，54票赞成45票反对基本按党派分野，只有一个民主党倒戈，这不就是赢了风骨输了结果？

很多人现在还在炒沃什是鹰派会压金价，我倒觉得大家没意识到，这次不一样的地方在于，美联储的独立性这层窗户纸已经破了。接下来特朗普访华谈关税和美债，货币政策摆明了要给政治让路，通胀本来就没压住，再宽松一把，不就是拿着美元信用换选票？

说穿了，鲍威尔留下的哪是什么遗产，是一个没填完的坑，接下来市场的波动只会比之前更大，普通人手里多拿点能抗通胀的硬资产总没错吧。

（数据来源：Wind Alice）