世界银行的农业价格指数预计在2026年将下降约2%。由于供应增长与需求保持同步，食品和农产品原材料价格预计将基本保持稳定；而随着供应扩张，饮料价格预计将下降约7%。

总体而言，大宗商品价格前景面临的风险较为平衡。利好因素包括：极端天气；影响多种以美国为基准的大宗商品（尤其是大豆）的贸易紧张局势缓解；以及投入成本上升（特别是用于化肥生产的天然气成本上升）。利空因素包括：生物燃料需求疲软和全球经济增长放缓，可能对价格构成下行压力。

全球经济增长

农业价格预测假设2026年全球经济增长率将从2025年的2.7%放缓至2.6%。这一小幅下降凸显了全球经济在库存增加、风险偏好强劲以及人工智能投资的支撑下，对贸易紧张局势加剧和政策不确定性的韧性。

然而，增长前景的风险仍然偏向下行。全球经济活动弱于预期将抑制大宗商品需求，并对食品价格构成下行压力——尤其是食用油和牛肉，它们往往比其他食品商品对全球经济状况更为敏感。

美元走势

美元走势将继续影响大宗商品价格。2025年上半年，美元兑一篮子主要货币贬值约6%，此后趋于稳定。由于大多数大宗商品以美元计价，美元走弱通常会推高以美元计价的大宗商品价格，而美元走强则会对其构成压力。

货币政策

货币政策也会影响大宗商品价格走势。联邦基金利率（由美联储设定）已从2024年的5.3%降至2025年12月底的3.6%。较低的利率通常会通过鼓励投资流动、降低融资成本以及间接对美元施加下行压力来支撑大宗商品价格。因此，未来政策举措的速度和规模预计都将成为影响大宗商品价格走势的关键因素。

贸易政策

主要经济体间贸易政策和关税的变化在2025年引发了大宗商品价格的大幅波动。尤其值得注意的是，中美关系再度紧张，导致下半年全球大豆市场价格差距扩大，贸易转移加剧，但到2025年底，紧张局势有所缓解，价格差距有所缩小。类似的贸易紧张局势一旦再次爆发，可能会再次扰乱大宗商品市场。

拉尼娜现象强度

基准农产品价格预测假设拉尼娜现象强度较弱且持续时间较短。如果拉尼娜现象强度超出预期或持续时间更长，则可能给包括阿根廷、巴西南部和美国墨西哥湾沿岸在内的主要农业区带来异常炎热干燥的天气。这种天气可能会扰乱玉米、小麦和大豆等主要农作物的生产，导致价格高于目前的预测。

投入成本

受强劲需求、贸易限制和产量不足的影响，2025年化肥价格上涨了18%。展望未来，假设中国继续放宽氮磷肥出口限制（这一转变始于2025年9月），预计2026年价格将下降约5%。然而，这一预期仍易受不利因素影响。出口宽松政策的逆转、天然气价格上涨或需求强于预期都可能导致化肥价格居高不下，并推高食品价格，使其超过目前的预测水平。

生物燃料需求

粮食商品向生物燃料的转化日益增长，正在逐渐改变农业市场格局。2025年，受巴西提高生物柴油掺混比例、印尼计划提高掺混比例以及美国进口生物燃料税收抵免政策到期等因素推动，国内生物柴油原料需求增加，从而支撑了食用油价格。预计这种支撑作用将持续，但原油价格下跌或生物柴油掺混比例要求放宽可能会抑制需求，并对价格构成下行压力。

价格趋于稳定，但前景不明朗。预计全球供应充足将使食品和农产品原材料价格总体保持稳定，而饮料价格（尤其是咖啡和可可）预计将有所回落。这些价格预测面临的风险总体平衡。极端天气事件、涉及多种与美国基准价格挂钩的大宗商品（尤其是大豆）贸易紧张局势缓和以及投入成本（例如用于化肥的天然气）高于预期等因素带来的上行风险，将被生物燃料需求疲软和全球经济增长放缓带来的下行风险所抵消。