美国这次军事行动，表面上看是反对伊朗拥有核武器（有些傻乎乎的人以为美国贪图伊朗石油）。实际上，美国真正想要的是霍尔木兹海峡控制权。（美国目前是全球最大石油出口国，因页岩油革命导致石油行业内卷严重）

霍尔木兹海峡重要性

霍尔木兹海峡是一条连接波斯湾和阿曼湾的狭窄水道，也是重要的航道，全球约20%的海上石油和天然气运输都经由此海峡。

对于前往波斯湾但不打算穿越霍尔木兹海峡的船舶而言，船体战争险的价格已经大幅上涨。史密斯指出，价格“高度主观”，并取决于船舶大小、船旗国、所有权和货物等因素，但他表示，即使不穿越霍尔木兹海峡，七天的保费也高达船舶价值的1%。

据多家新闻报道，在冲突爆发前，波斯湾的船体战争险价格约为船舶价值的0.25%。

如果船舶前往波斯湾，船东还需支付更高的责任险保费。保赔协会（P&I Club）——提供船舶责任险的互助海上保险公司——一直在取消某些战争险的承保范围。国际保赔协会集团（International Group of P&I Clubs）的全部12个成员，已发出72小时通知，将取消其在海湾地区的部分战争险。该集团是一个风险池，覆盖全球90%的远洋船舶吨位。

布伦特原油相对于中东迪拜原油的溢价已飙升至2022年以来的最高水平，这证实了全球石油市场正处于剧烈动荡之中。

截至周二（美东时间）上午，布伦特原油交易价格在每桶83至84美元左右，当日上涨超过7%，而迪拜原油价格则徘徊在每桶68美元附近，几乎没有变化。布伦特原油期货与迪拜原油互换合约（即期货互换交易，EFS）之间的价差已飙升至每桶6美元以上，而就在上周伊朗冲突爆发前，这一价差还不到2美元。彭博社的分析指出，这是多年来最大的价差。

布伦特原油是全球大部分海运石油贸易的定价参考，而迪拜原油则是中东原油流入亚洲的关键指标。当布伦特原油相对于迪拜原油出现大幅溢价时，表明大西洋盆地原油供应相对于海湾地区而言趋于紧张和风险增加。

期货市场，即交易员买卖未来交割日期石油合约的市场，能够实时应对风险，并在实际石油供应明显减少之前就将潜在的短缺计入价格。

催化剂显而易见。由于伊朗的威胁和持续的军事行动，霍尔木兹海峡的油轮运输实际上已经停滞。即使海峡并未正式“关闭”，也没有哪个船运公司愿意试探伊朗兑现威胁的力度。随着海湾原油滞留，可用油轮数量减少导致运费飙升，中东基准原油的交易变得不稳定且充满不确定性。

与此同时，布伦特原油价格正在吸收地缘政治溢价。

这种不断扩大的价差至关重要。如果海峡的停滞持续数周而非数天，该地区上游油田停产的可能性将越来越大。分析人士警告称，如果中断持续超过大约三周，生产商可能别无选择，只能减产。

市场正在讨论供应风险会持续多久，以及如果霍尔木兹输油管道无法正常化，100 美元的油价是底线还是上限。

中国的战略要地

中国外交部发言人毛宁周二在中国举行的例行记者会上表示，伊朗冲突各方必须确保商船安全通过霍尔木兹海峡这一重要的海上能源咽喉要道。

“中方敦促各方立即停止军事行动，避免局势升级，维护霍尔木兹海峡航行安全。”毛宁说。

中国严重依赖霍尔木兹海峡的廉价原油出口。中国的原油进口中，有40%左右来自波斯湾（廉价原有），而霍尔木兹海峡则是波斯湾出口的必经之路。

这意味着中国将竭尽全力保住这条生命线，并清除霍尔木兹海峡的任何阻塞。

中国对霍尔木兹海峡的依赖度非常高。而根据最新船舶自动识别系统（AIS）数据显示，霍尔木兹海峡仍然处于瘫痪状态，伊朗革命卫队指挥官威胁要对任何通过这条狭窄水道的船只进行火力压制和摧毁。

在据称伊朗无人机袭击导致沙特阿拉伯最大的炼油厂停产的第二天，周二上午又有报道称海湾地区的关键能源基础设施遭到无人机袭击。

中国以极低的价格购买了伊朗约90%的原油出口。这些原油通过一支“幽灵船队”运输，这些船队会关闭应答器，并将货物重新标记为马来西亚或印度尼西亚的原油，以规避美国的制裁。自2021年以来，这些采购的累计价值已超过1400亿美元。

伊朗对中国的价值远不止于能源和技术，还延伸至代理人战争领域。以红海为例。2023年末，当伊朗胡塞武装开始袭击曼德海峡的商船时，其后果波及全球经济。短短三个月内，红海的集装箱运输量就下降了90%。在最初的七个月里，价值约1万亿美元的货物运输受到影响。由于船只不得不绕道非洲好望角，每次航行都增加了近两周的时间和约100万美元的燃料成本，导致亚欧之间的货运价格上涨。

美国承担了最沉重的应对负担。美国部署了航母打击群，持续数月的空中打击行动，以及每枚价值100万至400万美元的精确制导拦截弹的消耗速度惊人。到2025年中期，这些拦截弹消耗了美国约四分之一的高端导弹拦截弹库存。