自从短视频兴起以来，快手一直被抖音压着打。早期，两者还可以相提并论，城市人玩抖音，农村人玩快手，各有各的领地。现在，抖音的体量和规模越来越大，完全把快手甩在后面。

抖音日活用户超8亿，月活用户超10亿，用户日均使用时长150分钟，也即两个半小时。在抖音上成交的商品交易额超过1.2万亿。

有8亿人，平均每天刷短视频就超过两个半小时，真是不低。这还只是刷视频的时间，如果算上其他app的使用时间，平均有8亿人，每天的手机使用时长会在6小时。这个时长还在增长，未来大有可能超过人均睡眠时间（2024年国内人均睡眠时间6.75小时），成为人最重要的活动。

相比来说，快手就逊色许多，日活用户4.16亿，月活用户7.31亿，日均使用时长约128分钟。在快手上成交的商品交易额超过3850亿，等同于抖音的零头。

抖快的商业模式

商业模式这个词，听起来很高端，实际上在落地时，都是非常接地气的。而且因为天底下赚钱的生意，就那么几种类型，所以看懂商业模式并不难。

根据最终是否直接向客户提供产品或服务，可以将商业模式分为两类：

第一类是直接提供商品或服务，比如茅台集团，就是生产茅台酒的，通过把茅台酒卖给消费者，赚取利润。比如医院，提供诊疗服务，通过给人治病获得收入。

第二类是辅助提供商品或服务，比如广告公司，茅台在央视上做广告，广告公司并不直接向最终消费者提供产品，只是辅助茅台更好地卖产品。渠道大都是这类模式。

显而易见，抖快属于第二类，他们自己并不生产商品，而只是辅助商品流通交易，并从中赚取佣金。抖音快手的视频是免费的，且一开始为了拉人头，亏钱经营。这种“烧钱”模式，是国内互联网的常规套路。一旦用户积累到一定阶段，抖音快手就可以通过以下几个途径盈利了。

第一，广告收入。任何公司，如果你想不到它如何赚钱，除了这个公司是诈骗，就只有一种可能——做广告。这个是不直接提供商品或服务的公司，最常规的盈利手段，也是他们最主要的收入来源。快手2024年营收约1269亿，广告收入（线上营销服务）约724.19亿，占比57%。国内的公司，植入广告的方式五花八门。开屏广告、自动跳转、视频插播广告、VIP会员免广告，一个app页面上，有一半是广告。相对来说，抖音和快手的广告还算克制，没有太影响使用体验。

第二，直播收入。主播收到礼物，平台先抽一半。老铁们刷的火箭，有一半刷给了平台。这一块占比约30%。

第三，交易佣金。类似于淘宝、京东等电商平台，商家在抖音、快手上卖货，没成交一单，就要给平台1%-5%的佣金。这部分占比13%。佣金比例其实不高，相比于现实中的商场租金、管理费，低很多。这也是为什么电商在国内发展这么火的原因。卖货加运费，销售成本远低于租个店铺，经营者显然会选择成本更低的经营方式。

核心竞争力

明白了企业的商业模式，下一步就是分析核心竞争力了。为什么有人会在抖音快手上看广告呢？为什么会给主播打赏呢？为什么要在抖音、快手上买商品呢？所有的问题，归结为一点，那就是抖音和快手有流量。

抖音快手以免费模式给用户提供有意思的短视频，并以小恩小惠吸引创作者创作更有趣的视频内容，积累了海量用户。海量用户带来海量流量，变成了企业的核心竞争力。一句话，抖音快手超大规模的用户数量，便是两者的核心竞争力。一旦用户流失，竞争力便随之削弱。

快手的潜在风险

在这里，快手便出现了一个潜在风险。快手app的月活用户，近几年一直停滞不前，甚至有略微下降。相反，抖音、微信视频号的月活用户，还在缓慢提升。国内的人口数量在下降，每个人看视频的时间接近睡眠时间，使用时长也到顶了。所以，整个社会的流量增长到头了。

每个人除了吃饭、睡觉就是刷手机，看了抖音，就不会看快手；看来快手，就不会看视频号；还有小红书、哔哩哔哩、爱奇艺等app要用，每个app要想获得更多的用户时长，就得抢占其他app的份额。“烧钱”或许能起作用，但如果无法持续生产更有趣更吸引人的内容，流量份额显然会被别人抢走。

快手的内容如何呢？可能每个人有不同的想法。我自己下载了上面的那些app，挨个看了一下，感觉抖音、小红书、视频号是更好一些，内容更丰富多样，推荐算法更精确。快手之前主打“老铁”社区，吸引了不少用户。但人都是喜新厌旧，只有不断产生新颖的内容，才能留住客户。而且抖音、视频号也增加了关注的人页面，侵占了快手之前的“老铁”文化。

关于快手内容的分析，主观性稍强，在进行投资分析时，还是应该看用户数量等客观指标。目前看，快手有点危险。当前，对于互联网公司，快手的股价已经跌到了合理水平，赔率有了。只是当前的基本面不明朗，胜率还不高。

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