【新智产研概览】（4月20日-21日）

• 荣耀机器人半马包揽前三，反超人类世界纪录，6个月立项完成

• 北方华创2025年营收394亿创历史新高，半导体设备国产化加速

• 光纤价格部分规格涨幅高达650%，在手订单排至2027年一季度

• 工信部发布会：智能算力规模达1882 EFLOPS，布局太空算力

• 中际旭创1.6T光模块快速放量，Q1预付款环比暴增1010%

• 阿里ATH发布世界模型HappyOyster，实时交互对标谷歌Genie3

• 礼来口服GLP-1药物Foundayo心血管获益三期数据阳性

• 斯坦福AI指数：中美头部模型性能差距收敛至2.7%，体系竞争时代来临

AI与大模型

1. Claude Opus 4.7发布，AI安全赛道同步升温

Anthropic发布最新模型Claude Opus 4.7，在高级软件工程领域实现显著提升，尤其在超高难度任务上进步突出，指令遵循、多模态支持、记忆能力全面改进，输出Token量较上一版本更多。

与此同时，OpenAI宣布扩大网络防御可信访问计划（TAC），向数千名网络安全专家开放GPT-5.4-Cyber，该模型专为网络安全防御场景微调，具有更高网络权限许可。（来源：万联证券研究报告）

锐评：Token量越多、安全越重要，这两件事同时发生不是巧合，而是AI进入深水区的必然代价。

2. 斯坦福AI指数：中美差距收敛至2.7%，竞争进入体系时代

斯坦福HAI发布《2026年人工智能指数报告》，截至2026年3月，美国头部模型仅领先中国头部模型2.7%，双方自2025年初以来已多次交替领先。全球AI竞争已从"单点突破"演化为模型、科研、产业、资本、算力和治理环境共同作用下的体系竞争。

AI应用扩散速度持续加快，组织层面AI采用率已升至88%，生成式AI三年内达到近53%的人口层面采用率，扩散速度快于个人电脑和互联网早期。（来源：银河证券数字经济周报）

锐评：差距只剩2.7%，但这2.7%背后是算力、治理、生态的全面博弈，追上模型分数只是开始，赢得体系才是终局。

3. 阿里ATH发布世界模型HappyOyster，AI从内容生成走向世界模拟

阿里巴巴ATH事业群推出开放式世界模型HappyOyster，支持实时交互世界创建，可生成动态三维环境，支持影视制作、游戏开发等场景。该模型基于原生多模态架构，直接对标谷歌Genie3，侧重创作工具化落地与轻量化创作体验。

目前已开启内测，用户可通过官网happyoyster.cn加入候补名单。（来源：万联证券传媒行业报告）

锐评：从生成图文到模拟世界，阿里这一步走得比大多数人预期快，但"开放世界"的商业化路径还远比技术本身复杂。

芯片与半导体

4. 北方华创2025年营收394亿创历史新高，2026年迎史诗级扩产

北方华创2025年实现营收393.5亿元，同比增长31.9%，受益于国内半导体设备市场持续上行及国产化替代加速，多款设备市占率稳步提升。2026年中国半导体产业迎来产能史诗级扩张，"两长"及头部晶圆厂资本开支有望破历史记录。

公司2025年并购芯源微，补齐涂胶显影环节短板，平台化能力进一步完善。预计公司26-28年归母净利润78.86/107.20/135.02亿元，维持"买入"评级。（来源：多家券商研报）

锐评：营收创新高但净利润微降，研发和管理费用暴增说明北方华创在用利润换未来，这笔账值不值，看2026年扩产订单能否兑现。

5. 芯原股份深度覆盖：AI ASIC领军者，在手订单50.75亿元

芯原股份作为中国半导体IP第一股，VPU市占率稳居全球第一，GPU累计全球出货量超20亿颗，NPU累计出货量近2亿颗。截至25Q4，公司在手订单50.75亿元（环比增加54.45%），量产订单超30亿元，公司预计一年内转化比例超80%。

博通FY26Q1定制AI ASIC收入翻倍，预测FY27 AI芯片将带来千亿收入，国内ASIC需求增长带动估值抬升，首次覆盖给予"强推"评级。（来源：券商深度研报）

锐评：在手订单连续九个季度高位运行，这不是偶然，AI推理需求爆发正在把芯原从"小众IP公司"推向"定制芯片时代的核心基础设施"。

6. 台积电预计今年资本支出近560亿美元，先进封装散热革新

台积电已启动12英寸SiC衬底交付，明年需求预期翻倍。随着英伟达GPU功率从H100的700W跃升至Feynman架构的4400W，传统硅中介层散热瓶颈凸显，SiC凭借3倍于硅的热导率成为关键升级方向。

三星电子已正式停止接收LPDDR4/LPDDR4X新增订单，预计2026年底彻底停产，产线将于2027年Q1全部转向LPDDR5及HBM，利基型DRAM市场有望出现市场空隙。（来源：华鑫证券半导体行业周报）

锐评：芯片功耗从700W飙到4400W，散热已经成为AI算力扩张的隐形天花板，谁先解决热管理，谁就掌握下一代算力的入场券。

新能源与电动车

7. 先导智能2025年净利润暴增447%，固态电池设备进入头部供应链

先导智能2025年实现营收144.43亿元，同比增长21.83%；归母净利润15.64亿元，同比增长446.58%；经营性现金流49.57亿元，同比大幅提升416.33%。固态电池设备已成功进入国内外头部电池企业、知名车企供应链，完成批量交付并收获重复订单。

公司H股上市募集资金将重点用于固态电池、钠离子电池、钙钛矿电池等新技术电池产业化。（来源：券商研报）

锐评：净利润暴增447%，但更值得关注的是固态电池设备已进入头部供应链，这意味着固态电池量产不再是"PPT上的故事"。

8. 21省市"十五五"新能源规划风光装机超930GW，磷酸铁锂价格上涨

截至2026年4月，全国已有21省市公布"十五五"规划纲要，规划风、光新增规模超930GW，其中内蒙古规划新增规模最大，近155GW。本周磷酸铁锂价格上涨4.43%，磷酸铁上涨2.42%。

工信部联合五部门印发《工业产品绿色设计指南（2026年版）》，明确11个重点方向，涵盖零碳设计、轻量化设计等。（来源：中信建投化工新材料周报）

锐评：930GW的规划数字很漂亮，但从规划到并网还有漫长的路，材料价格已经先涨了，产能能否跟上才是真正的考验。

互联网与云计算

9. 光纤价格部分规格涨幅高达650%，在手订单排至2027年一季度

央视报道，国内多家光纤生产企业一季度产销量大幅增长，部分规格产品价格涨幅高达650%，在手订单排产已延伸至2027年第一季度。英伟达全系列GPU在云端数据中心的现货租赁价格近几个月均大幅上涨。

谷歌云Next 26大会将于2026年4月22日-24日召开，聚焦"智能体"与"规模化"引领产业实践新范式等主题。（来源：万联证券通信行业报告）

锐评：光纤涨650%、GPU租赁价格暴涨，AI基建的供需缺口已经从"预期"变成了"现实"，这波涨价潮才刚刚开始。

10. 中际旭创1.6T光模块快速放量，Q1预付款环比暴增1010%

中际旭创2026Q1预付款项14.88亿元，环比增加1010%，存货157亿元，环比增加24%，主要为上游物料备货。公司在2026 OFC展示NPO、XPO等新产品，其中NPO有望率先在scale-up场景应用，预计2027年量产。

预计公司2026-2028年归母净利润为333.64亿元/565.06亿元/770.22亿元，维持"强推"评级。（来源：券商研报）

锐评：预付款暴增1010%是什么概念？就是客户已经在抢货了，1.6T光模块的供需格局比任何人预期的都要紧张。

硬件与消费电子

11. 荣耀机器人半马包揽前三，消费电子供应链杀入具身智能

4月19日北京人形机器人半马落幕，参赛队伍达105支（较首届20支增长近5倍）。荣耀首秀"闪电"以50分26秒反超人类世界纪录夺冠并包揽前三，项目仅6个月前立项，依托近万名研发人员与28.5秒/台手机的制造能力，将热设计、精密结构件等手机端能力迁移至机器人本体。

蓝思科技、领益智造、禾赛科技深度参与，验证消费电子大厂供应链向具身智能迁移的可行性。（来源：华泰证券智驾&机器人双周报）

锐评：6个月立项、夺冠、包揽前三，荣耀用一场半马告诉所有人：手机供应链的精密制造能力，才是人形机器人量产的真正壁垒。

12. 智元机器人2025年营收10.5亿元，从"研发态"迈向"部署态"

智元机器人披露2025年10.5亿元营收及超1万台下线量，在财务与产能维度均好于市场此前普遍预期。APC 2026大会上，智元发布从远征A3旗舰人形、灵犀X3到四足机器人酷拓D2等全谱系生产力单元，并宣布未来五年投入超20亿元的"元笙"生态发展计划。（来源：交银国际研报）

锐评：2026年是具身智能从概念验证走向商业化部署验证的重要一年。

通信与5G

13. 工信部今日发布会：智能算力达1882 EFLOPS，布局太空算力与6G

4月21日国新办发布会，工信部副部长张云明介绍，截至3月底，我国智能算力规模达1882 EFLOPS（FP16）。下一步将支持开展太空算力技术前瞻性研究，有序推动太空算力产业发展，探索"算力银行""算力超市"等创新业务，降低中小企业用算门槛。

工信部同日宣布将系统布局6G、下一代互联网等前沿技术研发，推动5G向双万兆演进，加快移动物联网万物智联发展。（来源：工信部发布会）

锐评：1882 EFLOPS的算力数字背后，是"太空算力"这个新词，工信部把算力战场从地面延伸到太空，这步棋比大多数人想象的更激进。

14. 中国移动1Q26经营韧性凸显，AI时代万物互联带来新增长极

中国移动1Q26移动客户数净增376万至10.09亿户，宽带网络客户数净增390万至3.33亿户，物联卡连接数净增2233万至15.04亿户。毛利率受增值税调整影响同比下降1.57pct，但网络运营及支撑成本同比下降0.87%，体现经营效率提升。

公司作为国内算力基础设施建设的国家队，数据中心、云计算等业务有望受益于本轮AI产业发展。（来源：券商研报）

锐评：增值税调整压了毛利率，但运营商的护城河从来不是毛利率，10亿用户基盘加上算力国家队身份，中移动的AI故事才刚刚开始讲。

生物科技

15. AACR 2026开幕，礼来口服GLP-1心血管获益三期数据阳性

礼来公司口服GLP-1药物Foundayo（orforglipron）公布ACHIEVE-4三期临床试验积极顶线结果，在2型糖尿病伴超重/肥胖、较高心血管疾病风险患者中，重大心血管事件风险（MACE-4）降低16%，全因死亡风险降低57%。公司计划二季度末前向FDA提交上市申请。

Revolution Medicine泛RAS分子胶RMC-6236单药用于2L PDAC的III期试验PFS和OS双终点阳性，mOS=13.2个月（对照组化疗为6.7个月，HR=0.40）。（来源：中邮证券医药生物行业周报）

锐评：全因死亡风险降57%，这不是普通的临床数据，礼来Foundayo如果顺利获批，将重塑全球心血管代谢病的治疗格局，国内产业链已经在抢跑了。

16. 中国创新药BD出海2026年爆发：45笔交易，披露金额575亿美元

2026年以来，国产创新药已完成45笔出海BD交易，同比增加73%，总披露金额575亿美元。同比增加135%；首付款40亿美元，同比增加1095%=。在全球BD项目数量中，国产创新药占比约20%；在披露金额中占比约75%。

21笔重大交易中，15笔与中国相关，占比超70%。翰森制药2025年收入同比增长22.6%至150.3亿元，信达生物商业化销售首次突破百亿。（来源：华泰证券研报）

锐评：首付款同比暴增1095%，这才是真正的信号，跨国药企不再只是"看看"中国资产，而是在真金白银地抢。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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