曾几何时，IPO是无数企业孜孜以求的目标。然而，真到了资本市场后，很多上市公司才意识到已经骑虎难下。

在监管持续发威之下，前些年通过“擦脂抹粉”上市的公司突然发现很难再通过财务伎俩掩盖事实和真相，于是一个又一个原形毕露。

一批上市公司露出马脚

现在让那些带病闯关的上市公司最为头疼的是如何平账的问题，如果继续掩盖真相可能会越错越大，如果进行财务会计差错更正就可能露出马脚。

据统计，今年以来已有近40家上市公司进行了财务会计差错更正，其中大多数已经收到监管警示函，一些上市公司已经被立案调查，另一些则已经“披星戴帽”，还有一些已经进入了退市流程。

近期就有多家上市公司因为财务会计差错更正，遭到证监会立案调查。

9月29日，路桥信息发布公告称，厦门证监局现场检查发现其与财务报表相关的内部控制存在重大缺陷。同日，路桥信息发布公告进行会计差错更正。

在财务会计差错更正后，路桥信息业绩大“变脸”。根据调整数据，公司2024年的营业收入由2.40亿元调减至2.15亿元，减少了2576万元，降幅为10.71%。而净利润为2248.20万元，调整后仅为339.17万元，减少了1909.04万元，降幅高达84.91%。扣非后归母净利润则从调整前的1951.57万元直接“跳水”至42.54万元，降幅达到97.82%。

2023年的财务数据同样存在重大差错，营业收入由2.38亿元调减为2.22亿元，减少了1583.60万元。净利润则由2158.20万元调减至857.10万元，降幅达到了60.29%。

而在上市前，路桥信息业绩“画出”了一条漂亮的“微笑”曲线，2020年至2022年净利润增长速度分别为41.09%、8.42%、41.25%。

在路桥信息被立案的同一时间，湖南南新制药也被立案调查。南新制药的情况和路桥信息的情况相似。

从2023年起，南新制药便因会计处理瑕疵、收入确认违规等问题多次更正财务报告。当年4月，南新制药以销售退货为由调减2020年营业收入5897.50万元，归母净利润同步调减500.62万元。

2024年2月，新制药再曝数据存在“差错”，将2023年扣非净利润上调至1107.74万元，调增幅度高达76.5%；归母净利润也微调至375.15万元。

然而今年4月30日，南新制药曾对公司前期会计差错进行更正，调减2023年营业收入，2453.97万元，占当年营业收入的3.4%，而净利润从更正前的盈利375.15万元转为更正后的亏损1086.87万元，盈亏性质发生根本变化。

而上市前，南新制药的业绩同样十分漂亮，2018年至2020年营业收入同比增速分别为101.58%、44.78%、1.47%。净利润同比增速分别高达97.15%、70.90%、39.90%。

南新制药这财务会计调整跟玩似的，最终成了监管部门重点关注的对象。而有的上市公司玩着玩就把自己玩到了退市边缘。

比如， *ST元成在10月11日已经被实施实施退市风险警示。2024年1月，该公司对前期会计差错更正，追溯调整越龙山项目营业成本、营业收入、利润总额等，但披露的虚增营业收入、利润总额等金额不准确，导致2020年至2022年期间虚增营业成本1.58亿元、营业收入2.09亿元、利润总额5046.02万元。由于财务造假已经构成欺诈发行，*ST元成接下来面临退市和索赔，上交所已启动退市程序。

退市也难逃监管“追杀”

在过去一段时间里，一些上市公司和老板总是抱着侥幸心理，总以为财务造假被发现，大不了就退市。不过，现在监管讲的是360度立体追责，退市也不免责。

近期，多家退市公司被依法从严惩处，击碎了某些经营主体“退市即免责”的幻想。10月13日，已退市1年多的中国中期投资股份有限公司控股股东中期集团被证监会立案调查。

此前，中期集团因未在2023年结束之日起4个月内披露2023年年度报告，也未在2024年上半年结束之日起2个月内披露2024年中期报告，收到监管警示函。

今年9月12日，已于2024年7月退市的亿利洁能，其控股股东亿利资源集团有限公司，以及包括实控人在内的29名相关责任人员，总计被处以3.75亿元的巨额罚款。

不仅上市公司和大股东被罚，高管的造假高薪也要面临“秋后算账”。最高人民法院发布已发布征求意见稿规定，上市公司财务会计报告存在虚假记载或者隐瞒重要事实，公司请求董事、高级管理人员退回与其业绩不相匹配的超出合理标准而获得的薪酬或者股权、期权的，人民法院依法应予支持。

这意味着，上市公司一旦出现虚假记载等重大违法行为，高管、董事到手的薪酬，以及所持有的股权、期权可能被要求退回。