“下一次全球通胀冲击可能不会出现在加油站，而是在超市的食品货架。”美国金融机构摩根大通日前发布最新报告向全世界发出警告。这份题为《粮食安全就是国家安全：一场叠加的风暴》的报告预计，全球食品价格通胀率将从2026年上半年的2.8%提升至2027年上半年的5%，推动整体通胀率上升0.6个百分点。该行驻伦敦高级全球经济学家诺拉·森蒂瓦尼领衔的团队，将驱动因素归结为“五个W”——战争（War）、天气（Weather）、仓储（Warehousing）、水（Water）和浪费（Waste）。
这不是危言耸听，总体读下来文章的是逻辑自洽的。而且就像网上流传的一句话那样，粮食缺口10%不是提高10%的价格，也不是少吃10%的东西，而是很可能会饿死10%的人。
战争的影响从两个方向同时收紧全球粮食供应。
第一条线是霍尔木兹海峡。中东战事导致这一全球能源与化肥运输咽喉受阻。中东约占全球尿素出口的42%、氨出口的27%。世界银行数据显示，反映化肥综合走势的价格指数在2026年4月已达208.7，全年化肥价格预计将同比上涨31%，其中高度依赖中东的尿素肥料全年涨幅预计将达到1.6倍。尿素价格在2026年4月已突破每吨850美元，较2月上涨80%，为2022年4月以来最高水平。森蒂瓦尼明确指出：“霍尔木兹海峡的航运中断和即将到来的超强厄尔尼诺现象正在加剧化肥和食品价格压力。”
第二条线是黑海。全球40%的黑土地集中在乌克兰，这个“世界粮仓”正在经历深度的产能破坏。近期俄乌双方针对黑海商业航运和港口设施的打击持续升级，乌克兰约90%的粮食和葵花籽产品通过敖德萨等主要港口出口。仅2026年7月就有超过35艘商船在黑海遇袭。乌克兰农业部门已将2026/27年度粮食出口预期从此前的4300万吨下调到3800万至4000万吨。另有分析师预计，俄罗斯2026/27年度粮食出口可能降至2170万吨。8月前九天，乌克兰仅出口46.3万吨粮食，只有正常速度的三分之一。黑海粮食供应的断裂，正在直接推高全球小麦价格。
美国国家海洋及大气管理局（NOAA）于2026年7月9日确认，厄尔尼诺现象持续增强，有97%概率维持至2027年初春；而2026年10月至12月期间发展为“极强厄尔尼诺”的概率达81%，规模或将跻身1950年有记录以来最强事件之列。
厄尔尼诺并非让全球所有农作物同步歉收，而是呈现结构性的品种和地域影响——热的地方冷，冷的地方热，旱的地方涝，涝的地方旱。但冲击集中度极高：南亚和东南亚（涉及大米、糖和咖啡）、西非（涉及可可）、东非和南非的部分地区将首当其冲。世界银行警告，若厄尔尼诺现象持续至2027年，受影响的稻米产量或下滑20%至50%。
森蒂瓦尼警告称，今年的能源冲击可能让超强厄尔尼诺带来的通胀影响翻倍，使全球食品CPI额外涨幅达约1.5个百分点，而历史上仅为0.7个百分点。农作物和价格影响仍在累积——海温峰值对农业的影响通常会滞后6至12个月。这意味着，真正的产量冲击要到2027年才全面显现。
FAO数据显示，2025/26年度全球谷物库存量预计达9.522亿吨，较季初水平高出9.5%。但展望2026/27年度，全球谷物产量预计将较上一年度下降2.0%至29.82亿吨。全球谷物库存量预计将微降0.3%至9.49亿吨。虽然库存消费比仍维持在31.7%左右，但这是在产量从历史高位回落、消费仍在增长的背景下——全球谷物消费量预计增长0.6%至29.69亿吨。一旦减产超预期，库存缓冲将迅速被消耗。
农业本质上是“水+土地+肥料”的组合。农业用水约占全球淡水取用量的70%。地下水超采、灌溉水资源紧张和极端高温，正在不断抬升农业生产成本。与此同时，全球每年约有13.3%的粮食在收获后到零售前被损耗，相当于13.1亿吨；另有19%在消费端被浪费。从农场到餐桌的损耗，在供应受扰时放大了每一单位的短缺。
森蒂瓦尼指出：“新兴市场将承受厄尔尼诺的主要冲击。食品价格涨幅最大的地区集中在亚洲新兴市场和拉丁美洲。”印度、哥伦比亚、印度尼西亚、巴西、韩国是最容易受影响的经济体。在亚洲、非洲和拉丁美洲的部分地区，农业对天气变化更为敏感，食品在居民消费中占比更高。数据显示，2025年全球约有6.45亿人面临饥饿，约21亿人面临中度或重度食品不安全，占全球总人口的25.8%。
FAO数据显示，2026年7月全球食品价格指数平均为131.1点，创2023年1月以来最高水平。从大宗商品价格传导至终端食品价格通常需要约3到6个月。这意味着终端食品价格将在2026年底开始明显上行，2027年涨幅进一步扩大。
中国一直在囤积粮食、化肥、能源和工业金属，而西方国家虽有战略石油储备，却没有充足的化肥缓冲库存。中国水稻和小麦自给率超100%，主粮安全无虞。但中国是全球最大的大豆和玉米进口国，国际粮价上涨最终会通过饲料成本传导至肉蛋奶价格。影响不是“会不会有”，而是“有多大、多久”。正如森蒂瓦尼所言：“这不是一次短暂的冲击；它降低了近期通胀回落的可能性，食品通胀周期的上行压力或将贯穿2027年上半年。”