杜家升：2026年4月24日商品期货走势收盘复盘及后市预测

一、市场整体回顾

4月24日，国内商品期货市场收盘涨跌不一，呈现“板块分化明显、强弱格局清晰”的运行态势。截至收盘，低硫燃油涨超4%，燃油涨超3%，液化气、不锈钢涨超2%，沪镍、沥青、原油涨近2%；跌幅方面，多晶硅以9%的跌幅跌停，沪银跌超4%，钯跌超4%，铂跌超3%，烧碱跌超2%。整体来看，能源化工板块受地缘冲突驱动强势领涨，而新能源、贵金属及部分有色金属品种延续承压回落，黑色系震荡偏弱。

市场核心驱动来自多重因素共振。地缘层面，美伊双方在霍尔木兹海峡的对峙态势持续加剧，两国均对这条全球关键航运水道实施封锁，陷入紧张僵持局面，和平谈判短期内毫无重启迹象。特朗普表示其“不想仓促行事”，同时美方宣称已“彻底封锁”霍尔木兹海峡，下令击沉任何在海峡布雷船只。伊朗方面则基于“对等回应”和“进攻性威慑”原则，制定了针对美以军事行动的反击方案。霍尔木兹海峡持续封锁，全球约10%的石油航运受阻，地缘风险溢价显著回升。宏观层面，美国4月标普PMI超预期，制造业录得54、创47个月高位，但价格分项透露出通胀担忧，中东战争下的涨价预期引发预防性补库存。国内央行今日开展50亿元7天逆回购操作，实现净投放45亿元，货币政策延续适度宽松基调。

二、各品种走势分析与后市预测

焦煤2609合约： 今日焦煤主力合约震荡，收盘1258.5元/吨，下跌13.5元，跌幅1.06%。供给端，国内煤矿复产至正常水平，523家样本开工率89.2%，蒙煤通关维持高位（甘其毛都日均1400车），总体供应保持高位且有进一步增加趋势。需求端，焦炭第二轮提涨落地后，湿熄焦与干熄焦价格分别上涨50元/吨和55元/吨，焦企利润得到一定修复，临近五一假期，焦钢企业对焦煤补库行为有所增多，低价资源成交回暖。铁水日均产量239.32万吨，环比微降0.18万吨，需求支撑略有下滑但整体仍处高位。

预计短期焦煤受刚需及节前补库支撑，但供需宽松格局持续压制上方空间，震荡运行，后续关注1275-79附近压制， 持续承压可以短空，看1242/1227短期支撑。注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

沪金2606合约： 今日贵金属市场延续承压回落，沪金主力合约收盘1032.12元/克，下跌11.46元，跌幅1.10%。美伊冲突持续升级，布伦特原油突破100美元/桶，油价大涨引发通胀预期抬升，但降息预期持续被压制，美联储陷入两难，贵金属承压回调。中东地缘紧张局势加剧，通胀反弹使得贵金属价格继续回调，金价沿下行通道震荡走低，前期反弹高点逐步下移，反弹力度持续减弱。美元指数反弹至98.8附近，进一步压制金价。

预计短期金价延续震荡偏弱格局，等待中东局势进一步明朗。关注1035-1045区间逢高偏空操作，防守1055，初步看1010-1025支撑。若霍尔木兹海峡出现超预期缓和信号，则重新审视行情，注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

沪银2606合约： 今日沪银延续大幅下跌走势，主力合约收盘18442元/千克，跌幅4.30%，资金流出39.07亿元位居商品期货市场首位。白银工业属性使其对全球增长与通胀预期更为敏感，受油价飙升引发的滞胀担忧影响，银价承压尤为明显，金银比价有望进一步向上修复。

节奏上预计延续弱势震荡运行，关注18700-18800区间逢高做空，防守19100，看18000附近支撑，若有效跌破则看向17500关口下方。注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

纯碱2609合约： 今日纯碱主力合约震荡走弱，收盘1247.00元/吨，下跌16.00元，跌幅1.27%。基本面来看，本周纯碱产量提升2.54%，企业库存小幅下降0.63%，截至4月23日国内纯碱厂家总库存186.76万吨，较周一增加0.48万吨，轻质纯碱累库明显，重质纯碱小幅去库，中上游货源变化幅度不大需求端偏弱，重碱下游玻璃日熔量仍处低位，采购按需跟进，下游市场交投氛围偏淡，多采取小单刚需补库模式，但低价已开始倒逼部分高成本装置检修，纯碱下方存有成本支撑。现货方面，华北、华东、华中地区重碱价格分别在1250-1320元/吨、1260-1320元/吨、1230-1320元/吨区间，整体弱势运行。

预计短期纯碱延续震荡。整体1230-1270区间思路，五一长假提保临近，资金扰动增加，操作上以区间短线为主。关注1220-1230区间短多机会，防守1200，目标看1260-1275；或1260-1270区间短空，防守1293，目标看1230-1220。注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

橡胶2609合约： 今日橡胶回落下跌，收于17060元/吨。近期国内外主产区陆续步入新一轮开割季，但部分产区面临高温少雨现象。国家气候中心预计5月将进入厄尔尼诺状态，加重市场对于天然橡胶供应增长的担忧情绪。需求端，国内轮胎市场持稳运行，但轮胎成品库存持续增长并逐步承压，终端需求表现一般。库存方面，截至4月19日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量70.88万吨，环比上期减少0.56万吨，降幅0.78%，去库态势延续但对价格提振有限。现货方面，国产全乳胶16900元/吨，山东市场成交一般。

预计短期橡胶价格维持震荡整理，向上动能边际减弱。操作上回踩低多为主。关注16800-16900区间支撑情况，若企稳可低多，防守16650，目标看17300-17450；上方承压则减持。注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

原油2606合约： 今日原油震荡偏强运行，盘中波动剧烈。SC2606以648.4元/桶收盘，涨幅1.93%。地缘方面，美伊双方在霍尔木兹海峡的对峙态势持续加剧，两国均对这条全球关键航运水道实施封锁，和平谈判短期内毫无重启迹象。美军持续在波斯湾实施海上军事封锁，伊朗革命卫队全面管控海峡内侧，严控通航、扣押违规船只，全球约10%石油航运受阻，供应端风险持续升温。不过，地缘溢价持续上行后，市场对油价高位的接受度及需求端承受能力亦引发担忧，油价上行面临一定缺乏强需求支撑的制约。

预计短期原油延续高位震荡，美伊谈判前景与供需基本面持续博弈。关注623-630支撑及660-670上方压力，操作上以逢低短多为主、高位承压则减持，注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。

文/杜家升