今天的A股市场呈现缩量状态，全天成交额降至2.6万亿，但有意思的是，超过3000只个股竟然逆势上涨，这个现象让人眼前一亮，说明小盘题材股今天的表现确实可圈可点。谈到缩量，市场上争议不小，很多人都在问：缩量上涨到底意味着什么？今天算不算变盘成功了呢？接下来，我来分享一下个人的观察和想法。

虽然今天成交额有所下降，但依然保持在2.5万亿以上，这其实是震荡市场的典型特征。更值得关注的是，今天上涨的个股数量突破3000只，可以说是自市场降温以来上涨个股最多的一天。从这些细节可以看出，经过多日的调整，市场今天出现了一些明显的变化：

第一，超过3000只个股上涨，小盘题材开始活跃起来，仿佛给市场注入了一股新鲜活力；第二，今天两市跌停的个股数量是近几个交易日最少的，显示下跌压力有所减轻；第三，内资净流出仅十几亿，相比昨天超千亿的净流出大幅减少，盘中甚至一度转为净流入，说明内资的抛售意愿在减弱；第四，半导体和CPO等科技股再次集体爆发，科创50指数显著上涨，科技板块似乎重拾热度；第五，各大指数均以红盘收盘，整体市场氛围向好。

综合这些信号，大盘指数从4190点降温以来，市场情绪经历了一个明显的转变——从最初的恐慌下跌、高位股补跌、题材股集体熄火，到今天题材开始活跃、涨停效应回暖、跌停股减少。这个变化让人感觉市场正在慢慢回归正常节奏，高位补跌已经发生，该离场的资金基本离场，而坚守的投资者也不愿轻易卖出，接下来市场有望继续走向慢牛趋势。

在我看来，最大的信号就是资金开始惜售了。现在的缩量只是相对于之前3万亿以上的高位而言，如果剔除一些杠杆资金带来的成交量，当前的成交额其实并不算很低。更重要的是，在市场降温之后，大盘指数收盘始终没有跌破4100点，这表明慢牛趋势并没有被破坏。总结今天的缩量，我觉得这并不代表市场涨不动了，反而可能是一个信号：缩量上涨之后，市场还有继续上涨的空间。

整体来看，今天的市场给人一种“暗流涌动”的感觉。表面上成交额缩水，但内里却有多重积极变化在发酵。小盘题材的活跃让投资者看到希望，跌停股的减少缓解了恐慌情绪，内资流出的放缓则暗示抛压在减弱。尤其是科技股的再次爆发，像一阵春风吹散了之前的阴霾，科创50指数的上涨更让人联想到创新驱动的未来。这些点点滴滴都在说明，市场情绪正在从低谷中慢慢修复，投资者信心也在逐步重建。

当然，缩量上涨也引发了一些担忧。有人会问：量能不足会不会导致上涨乏力？但换个角度想，缩量也可能意味着洗盘接近尾声，浮筹被清理得差不多了，剩下的多是坚定持有的资金。这样一来，市场反而更容易轻装上阵。从历史经验看，缩量上涨往往出现在调整后的复苏阶段，如果配合基本面支撑，后续放量上涨的可能性会增大。

另外，慢牛趋势的保持是一个关键点。大盘指数坚守在4100点以上，就像一道心理防线，给市场传递了稳定信号。这种稳中有进的格局，或许正是监管层和市场参与者所期待的健康走势。投资者不必过分纠结于单日的缩量，而应关注整体趋势和结构变化。今天题材股的活跃尤其值得留意，它可能预示着风格转换的开始，资金从高位股流向低估值的成长板块，这种轮动如果持续，将有利于市场长期健康发展。

从大盘指数的表现来看，昨天收出一根十字星，今天则是冲高回落，最终形成一根小阳线。值得注意的是，自12月19日大盘指数突破并站稳20日均线以来，指数始终运行在20日均线之上，显示出一定的支撑力度。回顾过去四个交易日，大盘盘中都曾跌破4100点，但今天市场出现了一些积极变化——开盘指数最低探至4103点，随后便展开震荡反弹，盘中不仅没有再创新低，也没有跌破4100点整数关口。这一点相比前几天算是一个进步，说明市场在盘中表现得更加抗跌，投资者情绪也趋于稳定。尤其值得一提的是，在昨天美股大幅下跌的背景下，今天A股能够走出相对独立的走势，已经显示出一定的韧性。

对于明天市场的走势，我总体上持乐观态度，继续看反弹。理由主要有以下几点：其一，证券板块今天虽然创出新低，但已经在30分钟级别上形成了基础的底背离结构。从时间窗口来看，明天将是证券板块下跌的第13天，也是最近一次跌破5日均线的第8天，这往往是一个敏感的时间节点，市场有可能在这里迎来转机。从技术分析的角度，证券板块很有可能出现一根启动阳线，甚至不排除走出一根反包中阳线的可能性。一旦证券板块企稳反弹，对于整个市场的情绪带动将起到积极作用。

其二，科技题材板块的情绪正在逐步回归。近期内资虽然呈现净流出状态，但流出的速度已经明显放缓，同时小盘股的情绪开始活跃，市场热点有所扩散。具体来看，商业航天和AI应用这两个方向在经历了前期的高位调整之后，近期已经出现止跌企稳的迹象。这对于整个A股市场来说意义重大，因为科技板块往往能够带动市场人气，它们的企稳有助于提升整体投资者的风险偏好，为市场的进一步上涨积累能量。

其三，从今天的港股市场表现中，我们也能找到一些积极信号。港股中的AI大模型概念股已经出现反弹迹象，这可能会对A股市场形成一定带动。A股中的AI大模型及相关应用概念在经历了一段时间的超跌之后，具备技术性反弹的条件，未来有望出现局部性的反弹行情。这种跨市场的联动效应有时能够为A股提供额外的上涨动力。

综合以上几点，我认为当前市场的抛压正在逐渐减轻，下方的20日均线继续呈现向上趋势，为指数提供支撑。因此，明天大盘指数有望延续反弹态势，进一步向上拓展空间。大家应该重点关注的一个是涨价周期方向，比如化工产品、有色，资源类标的，毕竟全球货币宽松，会推动资源类标的继续上涨；另一个是像半导体，CPO等有业绩，估值并不高的标的，毕竟现在订单都排到了26年底27年了，未来AI服务器更多还是来自光互联，业绩确定性强。当然，市场总是充满不确定性，投资者在乐观的同时也需保持一份谨慎，密切关注成交量的变化以及热点板块的持续性。