在我周一发布的文章《粉丝群的“牛人”》评论区，有位朋友分享了一个耐人寻味的经历：他给家里配置的基金组合，因为“配得相对稳”，在2025年这个整体向好的市场环境中，最终录得约20%的收益；而他自己本人的账户，由于加入了更多高风险资产、频繁调仓、反复“折腾”，结果全年收益率反而只有15%。

这位投资者显然不是新手——能清晰区分家庭账户与个人账户的投资逻辑，说明他已有一定经验。但即便如此，主动干预、追求更高收益的冲动，依然让他错失了本可更优的结果。

这其实揭示了一个被很多人忽视却极其普遍的现象：在投资这件事上，越“努力”，未必越有回报；越“克制”，反而可能越接近目标。

更扎心的是，对大多数普通投资者而言，缺乏专业研究能力、情绪容易受市场波动影响、又没有足够时间持续跟踪市场，一旦试图通过频繁操作博取超额收益，往往适得其反。

那么，有没有一种方式，既能避免“瞎折腾”，又能稳稳抓住市场红利？答案或许就藏在一类被长期低估的产品中：公募FOF（基金中的基金）。

近年来，随着市场波动加剧和利率环境变化，投资者对资产稳健增值的需求显著提升，“固收+”策略因其“稳健打底、收益增强”的特性，正成为资金配置的重要方向。尤其在2025年，全市场“固收+”产品规模突破万亿元，反映出投资者对平衡风险与收益的迫切需求。在这一趋势下，稳健型FOF作为“固收+”体系中的重要工具，以其专业资产配置和风险分散能力，成为帮助投资者实现“稳中求进”目标的有效路径。

回看2025年，可以说是公募FOF真正“被看见”的一年。在经历了早期探索期的规模波动与策略磨合后，FOF产品在这一年展现出显著的适应性与稳定性。据公开数据显示，2025年所有存量公募FOF（不含当年新发产品）均实现正收益，这在波动加剧的市场环境中实属难得。

（2025年公募FOF业绩分布，数据来源：WIND）

在混合型FOF中，不少产品凭借多元资产配置能力，在控制回撤的同时捕捉到了权益市场的上涨红利。尤其在稳健型策略中，普通债券型FOF和养老目标风险-稳健型FOF的全年收益中位数分别达到2.5%和6.6%，不仅明显跑赢同期纯债基金平均表现，也显著优于银行定期存款利率。

这一轮集体正收益的背后，是FOF策略本质优势的体现：不押注单一资产，不依赖择时，而是通过科学的资产配置与底层基金优选（二次分散），实现风险分散与收益增强的平衡。

在2025年这场公募FOF“集体回归”中，富国基金的表现尤为突出。根据行业数据，富国基金全年固收+类产品规模增长800多亿元，位居行业第二；而其中FOF业务规模增长达167.79亿元，高居全行业第一。

这一“增量冠军”的背后，并非短期营销驱动，而是长期投研体系与产品布局的自然结果。富国基金多元资产投资部是国内最早系统布局FOF业务的团队之一。目前部门拥有7人核心投研团队，平均从业年限超过11年，覆盖从基金研究、组合构建到风险监控、绩效归因的完整链条。

更重要的是，FOF的优异表现与公司固收大平台的强劲支撑密不可分。 截至2025年12月31日，富国基金二级债基加权收益率为10.27%，位列头部基金公司第3，偏债混合基金加权收益率为15.33%，位列头部基金公司第1。此外，根据国泰海通证券数据显示，富国固定收益投资在近3年、近5年、近7年维度，排名均位列同业前1/4，这充分印证了其追求长期稳健回报的投资管理能力。

2025年，也不乏像富国天利、富国裕利、富国优化增强这样优秀的产品脱颖而出。其中，富国天利A（100058.OF）在2025年的最大回撤仅0.78%，这远小于同类一级债基1.27%的回撤水平；而富国优化增强A（100035.OF）2025年以获得了18.97%的较高回报，wind同类排名前4%，具有较高的投资性价比。

因此，富国FOF的规模夺冠，可视为其卓越的资产配置能力与旗下优质底层固收资产强强联合的成功典范。

对普通投资者而言，选择FOF的一大障碍往往是“不知道该选哪一类”。有人怕波动，有人求增长，有人为养老做准备，需求千差万别。而富国FOF的优势之一，正是产品线覆盖全面，能满足不同风险偏好与投资目标。

截至2025年底，富国管理的混合型FOF产品，涵盖了：

1、短期持有型（如3个月），适合资金流动性要求较高的投资者；

2、中长期养老型（三年、五年持有期），匹配退休规划或长期财富积累；

3、风险等级梯度分明，从注重回撤的稳健型到积极型，各风险收益等级均有对应产品。

这种“货架式”布局，让投资者无需自行拼凑股债比例或筛选底层基金，只需根据自身风险承受能力和投资期限，选择匹配的FOF即可。某种程度上，这相当于把“配得稳”的能力，交给了专业团队。

当然，光有品类和规模还不够，最终要靠业绩验证。2025年，富国旗下17只混合型FOF全部实现正收益，且其中多数稳健型及偏债型FOF的收益率跑赢对应细分品类的中位数水平。

（数据来源：WIND）

其中，鑫汇和鑫旺系列的养老FOF，均在较低回撤上实现了较为理想的收益率；富国智浦稳进12个月持有A全年实现9.06%收益率，偏稳健的富国鑫旺稳健养老一年持有A（006297.OF），也实现了6.09%的收益，远超同期存款利率。

此外还有今年2月底成立的富国盈和臻选3个月持有A（022202.OF），年内收益率5.45%，相当于年化回报6.36%，还有一个不可忽视的亮点是最大回撤不到1%，属于Calmar值相当高的一个产品，说明基金经理的回撤控制得相当好，较符合稳健型投资者的心理预期。

（数据来源：WIND）

这些数字背后，是富国FOF团队成熟的“三维一体”选基框架：定量筛选业绩稳定性与风险指标、定性评估基金经理逻辑与公司风控、穿透底层资产识别风格漂移。这种既看“结果”也看“过程”的方法论，使得组合能在市场轮动中保持韧性，避免因单一策略失效而导致大幅回撤。

回到开头那位朋友的故事。他的经历其实是一个缩影：普通投资者最大的敌人，往往不是市场，而是自己——过度自信、频繁操作、追逐热点，这些行为在单边牛市中尚能掩盖问题，一旦市场转向，代价便可能迅速显现。

而FOF的价值（特别是稳健型FOF），恰恰在于提供了一种“反人性”的解决方案：它不鼓励你天天盯盘，不诱导你追逐下一个风口，而是用纪律性的资产配置和专业的基金筛选，帮你“稳健地赢”。

2026年，宏观环境或将更加复杂，弱美元、AI浪潮、地缘博弈等变量交织，单一资产的确定性下降。此时，平衡与变化的能力，比单纯的进攻更重要。因此，2026年或是公募多资产FOF崛起之年。

综合来看，稳健型FOF的规模增长与业绩表现，不仅是其投研实力的体现，更是 “固收+”整体策略协同效应的成果。如果你也曾在市场中“折腾”过却收获寥寥，不妨重新审视“固收+”和FOF这类工具。尤其是像富国这样在规模增长、品类覆盖和绝对收益上均有扎实表现的平台，或许能成为你“配得稳”的可靠伙伴。

基金历史业绩不代表未来表现，基金梳理不构成投资推荐。本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议，只是我自己投资思考和实践的一个真实记录，据此入市投资，风险自担。