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美国财长贝森特最近收到一份结算报告，看完之后整个人坐不住了。报告显示，中国手里那7800亿美元的美债，没有在公开市场上砸盘抛售，而是通过第三方国家，悄无声息地完成了人民币结算。等他反应过来，华尔街才后知后觉地意识到，美元霸权的围墙，正被中国用美国最熟悉的规则，一点一点拆掉。7800亿美元这个数字并不夸张，美国财政部的TIC报告显示，中国持有美债的规模已经从2013年峰值的1.32万亿美元，降到了2026年5月的6593亿美元。十几年时间少了将近一半。但真正让贝森特坐立不安的，不是数字本身变小，而是变小的方式。换作别的国家，要减持几千亿美债，只能拿到市场上公开叫卖，卖得越多，价格跌得越狠，最后自己也得赔进去。华尔街那帮交易员早就等着中国出手砸盘，好冲进去捡便宜筹码。可中国压根没给这个机会。没有减持公告，没有连续抛售的大动静。到期债券的本金不再全额续投，市场合适的时候顺手调一调仓位。这种温水煮青蛙的做法，等你发现水位下降，火已经烧了很久。更让美国人警觉的是水面以下的动作，很多到期美债的回笼资金，并没有换回美元留在美国，而是通过双边本币互换协议，直接变成了人民币资产，或者用来支付进口货款。这条路一旦走通，美元就被绕了过去。阿根廷是最典型的例子，这个国家欠国际货币基金组织一屁股债，美元外汇常年不够用。2023年6月，阿根廷经济部长宣布用17亿美元等值的人民币还了到期债务。钱从哪来？中阿货币互换协议。阿根廷央行直接从中提取人民币付给国际货币基金组织，全程没碰美元。当时很多人觉得这是特例。可到了2026年8月，阿根廷又续签了互换协议，规模1300亿元人民币，期限从3年拉长到5年，锁定到2031年。阿根廷总统米莱竞选时骂过中国，上台后一度亲美，可到头来还是得签。因为美元借不到，人民币能救命。再看沙特，1974年美国跟沙特签了石油美元协议，全世界买石油只能用美元，收来的美元再回流买美债，这个循环撑了美元霸权半个世纪。2024年6月协议到期，没有续签。之后的数据很说明问题。沙特对华石油出口中，人民币结算占比已经超过百分之四十，沙特阿美公司层面接近五成。伊朗对华原油早就百分百人民币结算，伊拉克放开限制后，单月人民币占比也突破了六成。收了人民币干什么？转头买中国的基础设施、新能源设备、通信产品和武器，或者换成黄金。沙特手里的美债从2024年的1350亿降到了不到800亿。真正让贝森特害怕的，不是某个月少了几十亿美债，而是越来越多的人发现，做生意可以不走美元这道门。美国财政部数据显示，2026年前几个月中国持有美债有增有减，并非直线下跌。但长期趋势清清楚楚。更重要的是，中国没有引发市场恐慌，没有给美国留下指责操控汇率或者扰乱金融秩序的把柄。所有操作都在规则内，美国想反制都找不到借口。与此同时，人民币的支付网络正在悄悄铺开，2026年7月底，标准银行肯尼亚子行正式上线人民币跨境支付系统CIPS。没过几天，纳米比亚也跟上了。今年6月，中国人民银行授权南非标准银行和工商银行担任非洲人民币联合清算行。截至2026年6月末，CIPS系统有直接参与者210家，间接参与者1619家，遍布全球130多个国家和地区。非洲企业从中国进口机械、汽车、电子产品，中国企业从非洲采购矿产和农产品，以前都得先换美元再走SWIFT。现在多了一条路，少换一次货币，少承担一次汇率风险，资金到账更快。对做买卖的人来说，就是实打实地省钱省时间。美国表面上还握着全球最大的金融筹码，美元结算网络依然庞大，美债市场依然深不见底，美联储还能提供无限流动性。但这枚硬币的另一面也越来越沉。过去各国愿意买美债，图的是流动性好、安全性高、随时能变现，但美国频繁冻结别国资产、动不动就把对手踢出SWIFT之后，美债出现了一个致命伤。它在市场层面也许安全，在政治层面却随时可能被卡住脖子。2022年乌克兰危机升级，西方直接冻结了俄罗斯约3000亿美元的海外资产，这件事让全世界央行都打了冷战。你今天买的美债，明天未必能拿回来。一边让全世界相信美国信用，一边又随时准备冻结别人，这种生意还能做多久？中国的做法从来不是公开叫板美元，更不逼谁选边站，就是让贸易伙伴多一个选择，截至2025年底，中国央行已经和32个国家和地区的央行签了双边本币互换协议，总规模超过4.5万亿元人民币。中国企业买能源、矿产和农产品，对方拿人民币再来买中国的工业品和设备，钱在贸易链条里转起来，不用换美元，也不用担心被美国截住。人民币能花出去，能投出去，能融到资，慢慢就在国际交易里扎下了根。这场博弈没有枪炮声，没有惊涛骇浪，只有一笔接一笔的结算，一条接一条铺开的支付通道。美元不会一夜之间轰然倒塌，但那堵围墙上的砖，正在被人一块一块抽走。等到哪天回头再看，说不定墙已经塌了大半。

美国财长贝森特最近收到一份结算报告，看完之后整个人坐不住了。报告显示，中国手里那7800亿美元的美债，没有在公开市场上砸盘抛售，而是通过第三方国家，悄无声息地完成了人民币结算。等他反应过来，华尔街才后知后觉地意识到，美元霸权的围墙，正被中国用美国最熟悉的规则，一点一点拆掉。7800亿美元这个数字并不夸张，美国财政部的TIC报告显示，中国持有美债的规模已经从2013年峰值的1.32万亿美元，降到了2026年5月的6593亿美元。十几年时间少了将近一半。但真正让贝森特坐立不安的，不是数字本身变小，而是变小的方式。换作别的国家，要减持几千亿美债，只能拿到市场上公开叫卖，卖得越多，价格跌得越狠，最后自己也得赔进去。华尔街那帮交易员早就等着中国出手砸盘，好冲进去捡便宜筹码。可中国压根没给这个机会。没有减持公告，没有连续抛售的大动静。到期债券的本金不再全额续投，市场合适的时候顺手调一调仓位。这种温水煮青蛙的做法，等你发现水位下降，火已经烧了很久。更让美国人警觉的是水面以下的动作，很多到期美债的回笼资金，并没有换回美元留在美国，而是通过双边本币互换协议，直接变成了人民币资产，或者用来支付进口货款。这条路一旦走通，美元就被绕了过去。阿根廷是最典型的例子，这个国家欠国际货币基金组织一屁股债，美元外汇常年不够用。2023年6月，阿根廷经济部长宣布用17亿美元等值的人民币还了到期债务。钱从哪来？中阿货币互换协议。阿根廷央行直接从中提取人民币付给国际货币基金组织，全程没碰美元。当时很多人觉得这是特例。可到了2026年8月，阿根廷又续签了互换协议，规模1300亿元人民币，期限从3年拉长到5年，锁定到2031年。阿根廷总统米莱竞选时骂过中国，上台后一度亲美，可到头来还是得签。因为美元借不到，人民币能救命。再看沙特，1974年美国跟沙特签了石油美元协议，全世界买石油只能用美元，收来的美元再回流买美债，这个循环撑了美元霸权半个世纪。2024年6月协议到期，没有续签。之后的数据很说明问题。沙特对华石油出口中，人民币结算占比已经超过百分之四十，沙特阿美公司层面接近五成。伊朗对华原油早就百分百人民币结算，伊拉克放开限制后，单月人民币占比也突破了六成。收了人民币干什么？转头买中国的基础设施、新能源设备、通信产品和武器，或者换成黄金。沙特手里的美债从2024年的1350亿降到了不到800亿。真正让贝森特害怕的，不是某个月少了几十亿美债，而是越来越多的人发现，做生意可以不走美元这道门。美国财政部数据显示，2026年前几个月中国持有美债有增有减，并非直线下跌。但长期趋势清清楚楚。更重要的是，中国没有引发市场恐慌，没有给美国留下指责操控汇率或者扰乱金融秩序的把柄。所有操作都在规则内，美国想反制都找不到借口。与此同时，人民币的支付网络正在悄悄铺开，2026年7月底，标准银行肯尼亚子行正式上线人民币跨境支付系统CIPS。没过几天，纳米比亚也跟上了。今年6月，中国人民银行授权南非标准银行和工商银行担任非洲人民币联合清算行。截至2026年6月末，CIPS系统有直接参与者210家，间接参与者1619家，遍布全球130多个国家和地区。非洲企业从中国进口机械、汽车、电子产品，中国企业从非洲采购矿产和农产品，以前都得先换美元再走SWIFT。现在多了一条路，少换一次货币，少承担一次汇率风险，资金到账更快。对做买卖的人来说，就是实打实地省钱省时间。美国表面上还握着全球最大的金融筹码，美元结算网络依然庞大，美债市场依然深不见底，美联储还能提供无限流动性。但这枚硬币的另一面也越来越沉。过去各国愿意买美债，图的是流动性好、安全性高、随时能变现，但美国频繁冻结别国资产、动不动就把对手踢出SWIFT之后，美债出现了一个致命伤。它在市场层面也许安全，在政治层面却随时可能被卡住脖子。2022年乌克兰危机升级，西方直接冻结了俄罗斯约3000亿美元的海外资产，这件事让全世界央行都打了冷战。你今天买的美债，明天未必能拿回来。一边让全世界相信美国信用，一边又随时准备冻结别人，这种生意还能做多久？中国的做法从来不是公开叫板美元，更不逼谁选边站，就是让贸易伙伴多一个选择，截至2025年底，中国央行已经和32个国家和地区的央行签了双边本币互换协议，总规模超过4.5万亿元人民币。中国企业买能源、矿产和农产品，对方拿人民币再来买中国的工业品和设备，钱在贸易链条里转起来，不用换美元，也不用担心被美国截住。人民币能花出去，能投出去，能融到资，慢慢就在国际交易里扎下了根。这场博弈没有枪炮声，没有惊涛骇浪，只有一笔接一笔的结算，一条接一条铺开的支付通道。美元不会一夜之间轰然倒塌，但那堵围墙上的砖，正在被人一块一块抽走。等到哪天回头再看，说不定墙已经塌了大半。

授权德意志银行担任法兰克福人民币清算行，重在“补网络、扩伙伴、稳预期”，是服务实体经济、推动人民币国际化稳步发展的典型安排1.创欧洲本土银行首例，拓宽接入渠道德意志银行是首家获得人民币清算资质的欧洲本土银行。此前，法兰克福的人民币清算力量主要由中资银行（如中国银行法兰克福分行）承担。此次引入欧洲本土头部大行，实现了市场主体的多元化，有效拓宽了欧洲各类金融机构接入人民币体系的渠道，降低了中欧贸易投资使用人民币的转换成本。2.巩固金融互信，稳定长期预期此次授权是基于《中国人民银行与德意志联邦银行备忘录》推进的，属于制度型开放，而非一次性的业务授权。这种基于双边央行合作的机制，有利于稳定欧洲市场对人民币跨境清算机制的长期预期，夯实离岸人民币的流动性根基。3.对冲单一通道风险，提升支付体系韧性在全球支付体系面临碎片化风险的背景下，在欧元区核心金融节点（法兰克福）完善清算网络，能够有效对冲单一通道可能带来的风险，提升整体支付体系的韧性。这标志着中欧金融基础设施合作迈出了务实的一步，以真实的贸易结算需求为抓手，循序渐进地拓展本币使用空间。4.并非“最后一步”，而是“多点开花”的深化目前，中国人民银行已在全球33个国家（地区）授权了清算行，覆盖了主要的国际金融中心。除了法兰克福，伦敦、巴黎、卢森堡等欧洲城市也在积极发展各具特色的离岸人民币市场。因此，这并非补齐“最后一个短板”，而是人民币全球清算网络在持续深化和扩容。

不得不说，中国下了一招极妙的棋，利用现在的国际金融规则，成功地将多达7800亿美元的美元债券，转换出去，并以人民币结算，取得多方面的积极效应。美国财长贝森特得知此消息之后，懵了。很多人第一反应可能是，咱们直接把7800亿美债全抛了？那可就想简单了。真要是在公开市场上砸这么大的卖单，美债价格当场就得崩，咱们手里剩下的美债也得跟着缩水，典型的杀敌一千自损八百。大国博弈哪能这么莽撞，真正的高手出招，都是悄无声息就把事办了，等对手反应过来，棋盘都换了一半。这波操作的核心，说白了就是"移花接木"，全程在美国自己定的规则里打转，让他挑不出半点儿毛病。咱们不是直接卖美债换美元，而是拉上第三方国家搭了个三角台子。贝森特懵了，是真懵了。这位在华尔街摸爬滚打四十年的老手，预设了无数种中国可能出招的剧本——要么硬扛着不减持，要么在公开市场砸盘。可他万万没想到，中国选了第三条路，一条他连想都没想过的路。这套打法圈内人管它叫"国际三角债"，说穿了其实并不复杂。中国手里攥着大量美债，直接抛售等于自己砸自己的盘子。那就换个思路，把这些美债转给那些急需美元还债的国家。阿根廷就是最典型的例子。2026年阿根廷有80亿美元外债到期，可全国能动用的美元储备只有30亿，眼看就要违约。这时候中方机构通过中阿货币互换协议，把8亿美元短期美债以60亿人民币的价格转给阿根廷央行。阿根廷拿到这批美债后，直接拿去抵充拖欠美国的债务。而阿根廷欠中国的人民币怎么还？简单得很——拿大豆、牛肉这些优质农产品来换。一圈转下来，阿根廷躲过了债务违约，中国拿到了实实在在的物资，人民币完成了跨境流通。沙特走的是另一条路，但逻辑一模一样。现在沙特卖原油，差不多一半都用人民币结算。这些流入沙特的人民币没换成美元，直接拿来承接中国转出的部分美债，再抵冲拖欠美国的军购欠款。换汇的手续费省了，汇率波动的风险避开了，债也清了。这波操作最绝的地方在于——全程合规，挑不出毛病。这是两个主权国家之间自愿达成的场外资产转让，不经过美国控制的SWIFT系统，也不在美国的证券交易场所内进行。美国就算想管，也找不到任何法律依据。有人可能会问，那美国财政部公布的持仓数据怎么解释？根据美国财政部数据，2025年2月中国持有美债7843亿美元，到2026年2月降至6933亿美元。2026年5月进一步降至6592.8亿美元，创下2005年以来最低。持仓确实在降，但降得稳当，不是一天砸出来的。中国选择的是"有减有增、控制速度"的节奏，给资产重新配置留出充分空间。十二年间，持仓从2013年峰值1.32万亿美元大致腰斩。支撑这套操作的，是咱们越来越扎实的金融基础设施。人民币跨境支付系统CIPS截至2026年6月末已有直参210家、间参1619家，业务覆盖全球191个国家和地区。2026年4月2日，CIPS单日交易额首次突破万亿大关，达到1.22万亿元。央行层面的本币互换网络也在持续扩容。到2025年末，中国人民银行已与32个国家和地区的央行签署双边本币互换协议，总规模超过4.5万亿元。2026年8月，中阿本币互换协议续签，规模1300亿元人民币，有效期五年。人民币在国际舞台上的地位也在悄然变化。2026年上半年，人民币在跨境收支中的比重达到52.9%。人民币已成为我国对外收支第一大结算货币、全球第二大贸易融资货币。这一轮操作带来的连锁反应远超金融层面。中东地区销往中国的原油贸易里，2026年第一季度人民币结算占比首次突破41%。美元在全球外汇储备中的占比跌至56.9%，创1995年以来新低。美国国债总额已突破38万亿美元，每年光利息就要1.4万亿，比军费还多。原本指望中国这样的主要债权国继续买美债、帮忙托底，没想到中国不仅不买，还借着规则把美元资产一点点转出去。这就是大国博弈的精妙之处——不掀桌子、不硬碰硬，在对手制定的规则里找到破局的口子。黑石掌门人苏世民有句话说得到位："美国正在把中国逼成无法战胜的对手。"麻烦看官老爷们右上角点击一下"关注"，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的支持！各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。

国务院批准！2200亿元人民币！两国央行再续签记者从中国人民银行获悉，经国务院批准，近日中国人民银行与马来西亚国家银行续签了双边本币互换协议，互换规模由原来的1800亿元人民币/1100亿马来西亚林吉特扩大至2200亿元人民币/1300亿马来西亚林吉特，协议有效期五年，经双方同意可以展期。中国人民银行表示，双方再次续签双边本币互换协议并扩大规模，有助于进一步深化两国货币金融合作，扩大中马间本币使用，促进双边贸易和投资便利化，维护金融市场稳定。

美国财长贝森特最近收到一份结算报告，看完之后整个人坐不住了。报告显示，中国手里那7800亿美元的美债，没有在公开市场上砸盘抛售，而是通过第三方国家，悄无声息地完成了人民币结算。贝森特这口气哪能咽得下去？可翻遍报告愣是找不出半点违规的地方。全程合法合规，全在美国自己定的金融框架里打转。华尔街那帮老狐狸翻来覆去看了好几遍，除了干瞪眼，一句话都说不出来。这7800亿到底是怎么悄无声息转出去的？玩法其实不复杂。中国把手里一部分美债以定向贷款形式借给印尼、阿根廷这些急需美元还债的国家。这些国家拿到美债直接去抵扣欠美国的债务，美元回流美国财政部。表面上看，债还了，账清了，皆大欢喜。真正的后手在后面。这些国家欠中国的人民币不用美元还，靠扩大对华出口大宗商品来抵——印尼的镍矿、棕榈油，阿根廷的大豆、牛肉。一圈转下来，美债换了人民币结算，人民币换了刚需资源，资源又支撑了国内产业链。美债没砸盘、没亏本、没引发市场动荡，平平稳稳完成了减持。你说美国气不气？可偏偏挑不出毛病，因为这是国家间自愿的互利合作。看看数字就知道这不是临时起意。2013年11月中国持有美债达到1.3167万亿美元的峰值，之后一路走低。到2025年2月还有7843亿美元，2026年2月降至6933亿，3月单月再减410亿至6523亿，4月继续降到6511亿。从1.3万亿到6500亿，整整砍掉了一半。与此同时，央行黄金储备连续20个月增加，到2026年6月末已达7544万盎司。一减一增，方向再清楚不过。2022年西方冻结俄罗斯约3000亿美元外汇资产这件事，给全世界敲响了警钟。美元和美债不只是金融工具，随时可能变成地缘政治武器。谁还敢把全部身家押在一个随时可能翻脸的对手身上？贝森特嘴上说“没有证据显示中国把美债当武器”，可账本不会骗人。2026年美国联邦债务总额突破39万亿美元，净利息支出预计达1.24万亿美元，首次超过1.15万亿美元的国防预算。一个连利息都快还不上的国家，拿什么底气去威胁别人？人民币这边可是实打实在铺路。到2025年末，中国人民银行已与32个国家和地区的央行签署双边本币互换协议，总规模超4.5万亿元。CIPS系统直接参与者210家、间接参与者1619家，覆盖全球130个国家和地区。人民币已成为中国对外收支第一大结算货币、全球第二大贸易融资货币。路修好了，车自然就来。这场博弈最精彩的地方在于——中国没有掀桌子，而是用美国的规则拆美国的墙。没吵没闹没硬刚，一笔一笔交易做下来，美债换了资源，美元换了人民币。等贝森特反应过来，生米已经煮成熟饭。黑石掌门人苏世民有句话现在听来格外扎心：“美国正在把中国逼成无法战胜的对手。”对此，你怎么看？

米莱最终还是向我们低头了。8月6日，中阿两国央行正式续签货币互换协议，期限从3年延长至5年，直接覆盖2027年阿根廷大选全程。还记得米莱竞选时怎么说的吗？“中国是刺客”“当选就断交”，上台后呢？不仅没断，反而顶住特朗普政府的压力，把协议续了，还续了5年，为什么？因为这是阿根廷的“救命钱”。两国央行约定一个额度，阿根廷需要时可以用比索作为抵押，从中国央行换取人民币，到期再还回来，中间支付一点利息。这拿到的人民币对阿根廷来说有两大直接用途，一是可以向中国进口商品，二是能通过国际清算机制间接偿还部分外债。中国是阿根廷的第二大贸易伙伴，阿根廷出口的大豆、牛肉、锂矿主要流向中国，而阿根廷进口的农机、光伏组件、通信设备和大量工业制成品也离不开中国供应链。如果互换协议断了，阿根廷企业就没有人民币去付货款，中国出口商也不愿接受随时可能暴跌的比索，双边贸易会在短时间内冻结，这对一个通胀已经失控的国家来说是致命的。所以当协议临近到期时，米莱政府比谁都着急，嘴上还在讲意识形态，手底下已经派外长蒙迪诺悄悄跑北京去谈了。那次2024年续签原本就只续了3年，当时不少人觉得这已经够打脸了，因为米莱上任才几个月就把竞选时的狠话吞回去一半。没想到2026年这回更彻底，不但续了，还直接延到5年。5年是什么概念，阿根廷总统任期4年，2027年要大选，这意味着不管米莱能不能连任，下届政府整个任期初期都被这份协议覆盖住。这等于是阿根廷经济政策里一个压舱石被锁定了，它向市场释放的信号非常明确：未来几年阿根廷的外汇流动性不会瞬间崩盘，因为至少还有稳定的人民币额度可以动用。这招对于稳住恐慌情绪、避免比索进一步跳水，比发一万篇社论都好使。美国那边当然不爽。布林肯在2024年就公开警告过阿根廷，不要过度依赖中国的货币互换，说里面有“债务陷阱”风险，可阿根廷经济部的人自己最清楚，没有这个互换，他们眼前就是实实在在的债务违约悬崖，而不是什么想象中的陷阱。美国财政部和IMF在阿根廷债务问题上立场强硬，每次审查贷款拨付都设一堆条件，远水解不了近渴。而中国这边续签几乎没附加什么政治条款，只是正常延续金融合作，唯一的要求就是继续推进双边贸易本币结算。两相对比，米莱再嘴硬也不可能拿国家的现金流去赌气。所以他顶住了特朗普政府的压力，把协议续了5年，这在外交层面其实是罕见的务实，也反证了阿根廷在经济上对中国的依赖已经到了没得选的程度。很多人还是觉得心里别扭，总认为我们这么做是不是姿态放得太低，人家骂我们，我们还给他送钱，这难道不是一种单方面的妥协？但国际金融合作从来不看口舌之快，看的是实际利益。这笔1300亿人民币的互换额度，并不是白给，而是计息、有抵押、到期要还的，更关键的是它锚定了人民币在阿根廷外汇体系中的比重。阿根廷用人民币进口，意味着中国的机电产品、新能源设备可以绕过美元直接打入南美市场，阿根廷出口商也更愿意接受人民币结算，因为人民币背后有中国庞大的商品和服务做支撑，比拿着天天贬值的比索踏实。这种本币结算网络一旦铺开，我们的企业就少受汇率波动和美元清算体系的制约，跨境支付的效率和安全都提上来了。所以这根本不是什么低头，而是用一张长期互换协议，把人民币在南锥体地区的支点夯得更实。那为什么还是有不少人觉得是我们低头了呢，本质上还是被表面的言辞迷惑了。米莱过去对华说过难听话，很多人感情上接受不了，觉得我们应该以牙还牙，中止合作。但大国博弈不是街头吵架，真正的利益就藏在那些让人不舒服的冷静决策里。续签协议没有丢掉任何原则，协议文本没有承认任何不合理要求，中国企业和银行的风险敞口也有充分对冲管理。我们拿到的是实实在在的金融便利和地缘支点，米莱拿到的是一根让他能暂时浮在水面的救命稻草。谁主动谁被动，看的是结果不是嗓门。结果就是阿根廷对中国商品的依赖更深，人民币在阿根廷外汇池子里的水位更高，美国想楔入南美的桥头堡又松动了一块。这笔账算下来，低头这个词，安在谁头上都安不到我们这边。说到底，国际政治就是这么一回事，嘴炮归嘴炮，日子还要过。阿根廷目前的外汇家底，到了2026年下半年依旧紧张，IMF的偿债高峰叠加干旱导致的农产品出口收入下滑，让美元流动性随时可能断裂。1300亿人民币互换额度就像一张备用信用卡，不一定每一分都提出来用，但只要它在那里，就能稳住恐慌性购汇的人心，阻止比索自由落体。米莱政府比谁都清楚，没了这个额度，阿根廷很可能在一个月之内就重现2001年的乱局，银行挤兑、管制加强、社会骚乱一条龙。这种代价任何政客都承受不起，所以他不仅续签，还要把期限拉长，等于公开承认自己过去那套激进言论在现实面前一文不值。

中国与阿根廷又签了5年1300亿人民币的“双边货币互换”协议，其实就是借人民币。米莱很狡猾，在中美之间混得很开心这个“双边货币互换”，就是形式上对等，阿根廷有权找中国借1300亿人民币，到期加点利息归还人民币；同时中国“有权”找阿根廷借28万亿比索，到期加点利息归还比索。但这里真正的技术秘密是，在多个“双边货币互换”协议中，中国从来不去找对方借钱，一次都没有！因为没需要，中国支付能力足够，不需要找对方借钱。搞成“双边”形式，可能是为了听上去对等，面子上好看。所以实质上，这就是让对方可以来借人民币，还人民币。也不是乱来的，要有生意保障，借了人民币对方用了，卖货过来赚人民币，是可以循环起来的。规模搞大了，实际等于用人民币做生意了。2001年12月就有了第一份互换协议，人民银行和泰国银行签了20亿美元，但那是亚洲金融危机后的区域性安排，不算正式的。2008年12月开始大搞，韩国、印尼先来，2009年4月阿根廷央行签了700亿人民币，成为第一个与中国签的拉美国家。一开始搞了好几年，没啥人知道情况。后来，中国央行陆续与全球30多个国家和地区签署了总规模超过4万亿元人民币的双边本币互换协议，规模挺大了。阿根廷5年1300亿人民币，不是小数字了，续签了好几次。美国已经明白怎么回事了，高度警惕了，这相当于中国用人民币构建一个平行于美元体系的区域性流动性供给网络。不少国家用得挺欢畅，有事可以找中国，张嘴往往还真能弄出大钱，不是只能找美西方IMF体系救命。其实大部分国家也是签了不用，但有这个协议稳定预期，别人不敢搞事，和中国的双边贸易就越做越大。例如中国给韩国的1800亿元互换，等于无条件地为韩国央行提供备用的流动性机制，韩国这些年一直没需要，但有这个协议也是好事。这是主要情况，动用的少，不动的多。阿根廷是问题比较大的，就经常用，俄罗斯也用得多。名义上叫“双边货币互换”，似乎是对等的，美国也没找到很好的攻击办法，是说不清。阿根廷算是美国铁杆，找中国借钱还钱搞了很多年。2023年12月米莱上台后，曾对华态度强硬，似乎是不想借钱。美国也持续施压，贝森特公开要求阿根廷终止协议。但阿根廷极度依赖借中国的钱，一度占其外汇储备的40%以上，米莱后来也端正态度了。美国政府没办法，还得出钱给阿根廷稳定局势，逼急了不知道会出啥事。这些年，中国确实帮不少国家稳住了局势。美国想要搞乱什么国家，以前是说一不二的，什么美元周期收割说得很厉害，不知道啥时开始就不对劲了，不好割了。有人会有疑问，阿根廷这么多次续签，到底借了中国多少钱，没还的有多少？情况不错，基本还清了。2025年阿偿还中国20.56亿美元、2026年初又还了13.81亿美元，累计已偿还超24亿美元。米莱搞得不错，把钱还上了，有困难的时候先续签，资源丰富后面生意做起来又还上了。IMF2026年5月的报告证实了这一点，在阿根廷2026-2027年外债偿付计划中，和人民银行的swap的到期偿还额已显示为0。IMF评估时，认为这笔债务已不构成偿付压力。所以，米莱政府又来签了5年1300亿人民币，狠狠的补了口血。虽然阿根廷还是欠IMF高达580亿美元，是欠钱最多的，但说话有底气多了。其实美国政府2025年10月给了阿根廷200亿美元额度，让阿根廷还中国的钱，不要依赖中国了。但米莱两边游走，加速偿还中国债务，给了贝森特面子，接受美国额度表忠心。但是和中国续签5年，两边都不得罪，两边都能借钱。如果一直能找美国借钱，美国这么大方，阿根廷是不用找中国借钱，也是好事。但如果美国逼债，那和中国1300亿协议动用下是个筹码。