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固态电池+储能半年报高增长12家公司1.天齐锂业预增3276%–4934%，净利28.5–42.5亿；锂盐量价暴涨，储能上游核心原料供应商，布局硫化锂固态电解质，参股卫蓝固态电池企业。2.天华新能预增2471%–2686%，净利22–24亿；储能锂盐长协订单充足，千吨级固态硫化锂中试线投产，同步布局液流储能离子膜材料。3.鹏辉能源预增1006%–1081%，净利8–8.6亿；储能电芯海外订单爆发，自建固态电池中试线，半固态储能电池完成客户验证。4.天赐材料预增907%–1019%；电解液龙头，百吨级硫化物固态电解质中试产线2026Q3投产，固态配套胶框实现小批量销售。5.恩捷股份预增890%–1066%，净利7.36–9亿；全球隔膜龙头，建成百吨级硫化物固态电解质产线，固态隔膜配套宁德储能项目。6.嘉元科技预增879%–961%，净利3.6–3.9亿；高端超薄铜箔核心供应商，固态电池专用铜箔批量送样头部车企电池项目。7.赣锋锂业预增787%–966%，净利36.5–46亿；锂资源龙头，储能锂盐供应海内外储能厂，自研硫化物固态电池装车落地，固态材料全产业链布局。8.多氟多预增776%–990%，净利4.5–5.6亿；6N高纯硫化锂固态电解质龙头，储能锂电配套电解液放量，固态电池原料批量供货头部电池企业。9.雅化集团预增710%–857%，净利11–13亿；储能锂盐产能释放，气固法硫化锂新工艺落地，固态电解质原料批量送样验证。10.派能科技（已披露正式财报）同比增长469.92%；营收26.44亿，归母净利润7928.62万，去年同期亏损，扣非扭亏。全球户储龙头，自研半固态电芯，海外储能订单爆发，液冷储能系统放量。11.国轩高科预增227%–323%，净利12–15.5亿；储能海外装机高速增长，半固态电池规模化量产，固态储能电池定点落地。12.亿纬锂能预增95%–110%，净利31.3–33.7亿；全球储能电池出口龙头，百MWh固态电池产线落地，固态电芯适配储能、新能源车双场景。行业核心催化1.海内外大储、户储需求持续爆发，储能电池出货量大幅增长，带动上游锂盐、材料量价齐升；2.半固态电池加速产业化，硫化锂、固态电解质等配套材料中试线密集落地，多家储能企业推出自研固态电芯；3.锂价周期触底回升，锂电材料企业毛利率修复，上半年普遍大幅扭亏高增；4.政策支持长时储能、固态电池技术攻关，产业链订单持续落地。风险提示固态电池暂未大规模贡献营收，仅处于验证阶段；锂盐价格波动；储能行业扩产竞争加剧；固态技术路线迭代；海外储能需求不及预期

有色金属，详细分析12家细分赛道的企业：1.紫金矿业（铜/金）全球性矿业龙头，铜金资源储量突出，矿产铜产量持续增长。受益于全球铜供需中期偏紧格局及金价长期上行逻辑，估值处于历史相对低位，具备较高的赔率。需关注美国铜关税政策落地节奏及宏观需求变化。2.西部矿业（铜）国内铜矿资源型企业，自有矿占比高，铜价上涨能直接增厚利润。受益于全球铜矿供给延续负增长趋势，中期供需偏紧格局对铜价形成有效支撑。弹性较大，但需警惕宏观需求不及预期带来的价格回调风险。3.云铝股份（铝）依托云南水电优势，电解铝生产成本在行业内处于低位。国内电解铝社会库存持续去化，铝价高位震荡，叠加新能源汽车和光伏用铝需求增长，盈利空间有望进一步打开。核心变量在于来水情况及铝价走势。4.天山铝业（铝）国内电解铝头部企业，产能规模大，成本管控能力强。当前铝板块估值修复行情启动，公司具备较高的股息率，防御属性突出。海外铝供给缺口放大背景下，国内铝出口有望进一步增长，利好公司业绩释放。5.天齐锂业（锂）全球锂资源条件突出的龙头企业，资源禀赋优异。当前碳酸锂库存持续去化，需求端排产环比上升，强现实正驱动锂价上行。但锂盐价格仍受供给释放影响，需关注江西大矿复产进度及储能需求对高锂价的负反馈。6.锡业股份（锡）全球锡行业龙头，锡资源储量优质。锡广泛用于电子焊料，半导体和服务器需求绕不开，矿端供给偏紧延续，LME库存持续下降为价格提供支撑。海外矿源易受政策和天气影响，供给扰动可能带来价格大幅波动。7.北方稀土（稀土）受益于稀土资源约束政策，需求连接新能源车、风电和工业设备，弹性较强。中长期来看，稀土作为关键战略资源的投资价值持续被看好。但短期下游仍处淡季，价格有所回落，需关注旺季订单能否落地。8.厦门钨业（钨）打通钨矿、钨粉、硬质合金全产业链，一体化布局优势明显。美国管制废钨出口政策即将落地，叠加河南部分矿山减停产，供给端扰动加大。机床和高端制造回暖可能带来订单支撑，国产替代逻辑下弹性较大。9.华友钴业（镍/钴）深度布局镍钴资源和电池材料，海外项目放量有望带来业绩增量。镍库存有所去化，印尼第二批镍矿配额尚不明朗，镍价中枢预期缓慢上移。但行业竞争加剧和海外经营风险需重点关注。10.中金黄金（黄金）国内黄金矿产龙头之一，受益于金价长期上行趋势。美国财政压力和去美元化驱动金价中长期上行逻辑未变，当前矿产金公司估值已较年初大幅回落，具备较高配置价值。短期金价可能高位震荡。11.中国铀业（铀）天然铀长协价格维持在95.5美元/磅高位，供给刚性叠加全球核电发展带来铀供需缺口长期存在，铀价有望继续上行。作为核电产业链上游核心标的，具备稀缺性和战略价值，适合中长期关注。12.东方钽业（钽）全球钽矿供应紧张，叠加AI等新兴产业发展拉动终端需求，钽价预期维持高位。公司作为国内钽行业龙头，产能释放节奏是核心看点。供需错配格局下，具备较强的价格弹性和成长空间。️注意：以上内容整理自公开市场研报及财经资讯，仅供参考，不构成任何投资建议。有色金属属于强周期板块，受宏观经济、地缘政治、货币政策、供给释放等多重因素影响，价格波动较大，投资需谨慎，注意控制仓位和风险。北方稀土半年报