知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要来
知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要来自于两个原因，一个是疫情后各国疯狂的债务增长，另一个就是人工智能的泡沫。”第一个问题，疫情后各国疯狂加债，到底欠了多少钱。2020年疫情来了，各国为了保经济、保就业，都开始花钱救市，钱不够就借钱，导致债务像滚雪球一样越积越多。根据国际金融协会（IIF）2024年2月发布的报告，2023年全球债务总额已经达到313万亿美元，创了历史新高。2023年一年，全球就多了15.2万亿美元债务，相当于100多万亿人民币。其中美国最能借，2023年一年就多欠了3.9万亿美元，这个数差不多等于日本一年的经济总量。发达经济体的债务问题更严重，招商银行2025年的报告显示，发达经济体平均债务率（债务占GDP的比例）已经超过120%，比疫情前涨了18个百分点。美国2020年财政赤字就达到了16%，债务率逼近100%，国会预算委员会预测，未来十年美国债务率会超过二战时的峰值。欧盟也没好到哪去，疫情后推出了7500亿欧元的复苏计划，钱都是借的，现在很多欧洲国家的债务率，已经回到了当年欧债危机时的水平。咱们中国的债务率在65%左右，比新兴经济体平均水平略高，但比发达经济体低很多。日本是全球债务率最高的主要经济体，2025年债务率突破250%，但它能维持，是因为利率极低，还债的利息压力小。可现在各国利率都在上升，还债成本越来越高，比如美国，现在要付的债务利息越来越多，政府财政压力越来越大，频繁调整债务上限，就是怕还不上钱。债务太多的风险很直接：政府要么加税还钱，要么印钱还债。加税会让企业和老百姓手里的钱变少，印钱会让物价上涨，钱不值钱，最后都会影响经济稳定，一旦有个风吹草动，就可能引发债务危机。第二个问题，人工智能的泡沫。最近两年AI很火，大家都觉得AI是未来，拼命往里面投钱，导致很多AI相关企业的估值炒得极高，但实际赚钱能力根本跟不上，这就是泡沫。最典型的例子就是甲骨文公司。2024年1月，甲骨文和OpenAI签了个3000亿美元的合同，要给OpenAI建数据中心、提供算力。消息一出，甲骨文的市值一下子涨了2500亿美元，老板还短暂成了全球首富。但热闹过后，问题就暴露了。为了履行合同，甲骨文要建五个超大型数据中心，需要数百万枚芯片，还要4.5吉瓦电力，这比整个芝加哥市的家庭用电量都多。为了通电，它在得克萨斯州的一个数据中心，每年光电费就要花10亿美元。而且建这些数据中心要投几百亿美元，导致甲骨文自1992年以来首次出现负自由现金流，简单说就是赚的钱不够花的。从2024年9月到12月，甲骨文的股价从高点跌了三分之一还多。华尔街的投资者都在提前避险，买入一种叫信用违约互换的工具，这种工具当年次贷危机时，就是用来应对泡沫破裂的。不只是甲骨文，整个AI行业都有炒作过头的问题。微软是OpenAI最早的合作伙伴，但后来也开始谨慎，因为OpenAI要的算力太多，投入太大，微软觉得不划算，最后放弃了对OpenAI合作的优先拒绝权。还有芯片制造商博通，2024年12月因为AI订单不如预期，股价一天就跌了11%。现在AI领域的很多投资，都是基于对未来的美好预期，但实际盈利很少。比如OpenAI有8亿活跃用户，可就算这样，也撑不起甲骨文几千亿美元的投入。如果未来AI行业的增长慢下来，那些投了大笔钱的公司，就会面临巨额亏损，泡沫一破，就会影响整个金融市场。罗杰斯的判断，不是说2026年危机一定会来，而是提醒大家注意这两个风险。对咱们普通人来说，不用恐慌，只要记住别乱跟风投资AI概念股，别乱借钱消费，手里留些现金，理性看待市场波动就好。对于此事，你有怎样的见解？欢迎在评论区分享你的观点。
