🔥H200或于明年2月开始交付 ✔12月24日，据环球时报援引路透社报道，英伟达已告知中国客户，计划于明年2月中旬，即中国农历春节前向中国客户交付其性能排名第二的AI芯片H200。英伟达计划动用库存履行首批订单，预计发货总量为5000至10000套芯片模组，相当于约4万至8万颗H200芯片。 🔥阿里巴巴计划采购4-5万颗MI308 12月23日，据mlex报道，AMD符合美国政府出口中国要求的AI芯片MI308即将正式推出，一些中国科技公司和云服务提供商正在考虑下单。其中，阿里巴巴集团计划采购约4万至5万颗AMD MI308。 12月17日，工业和信息化部部长李乐成在北京会见AMD董事会主席兼首席执行官苏姿丰。李乐成表示：希望AMD继续深耕中国市场，与中国产业链上下游企业一道创新成长，实现互利共赢发展。 🔥字节跳动预计2026年AI资本开支1600亿元 ✔12月23日，《金融时报》报道，字节跳动已初步计划2026年在AI领域投入1600亿元，高于2025年的1500亿元。其中约一半将用于采购先进半导体，以开发AI模型和应用，AI处理器的预算定为850亿元。字节跳动预计先试购2万块H200，单价约为2万美元，总额4亿美元（28亿元人民币）。 ✔我们认为：H200和MI308的放开将显著扩大国内市场中先进AI芯片的供给能力。如果国内政策全面放开相关采购，将有利于国内互联网、政企进一步加大资本开支，从而加速大模型的训练和推理应用。 🔥考虑到H20在2025年经历被禁售、解禁、停产的三重反转。我们对H200等在华的需求审慎乐观，预计将会在可控的前提下有新的增量。 🔥关注 ①服务器：中科曙光、浪潮信息、华勤技术、紫光股份 ②液冷：英维克、曙光数创、飞荣达、思泉新材、申菱环境、高澜股份 ③电源/柴发：欧陆通、中国长城、麦格米特、潍柴重机 ④IDC：云赛智联、大位科技、光环新网、奥飞数据 ⑤半导体：海光信息、中科曙光、寒武纪、SMIC等 风险提示：中美博弈加剧，相关公司业绩不及预期，市场竞争加剧等。