自11月下旬以来，指数重回弱势震荡，主要原因在于国内宏观经济复苏动能趋弱。
而宏观偏弱的主因是地产基本面尚未企稳。自7.24政治局会议后，地产宽松政策密集落地，但地产基本面经历短暂的回暖后再度回落，“金九银十”成色不足。从11月高频数据来看，地产量和价均延续下跌态势。
在此背景下，市场对稳增长政策进一步加码的预期渐强，投资者对增量政策仍有较高的期待。但与此同时，市场也深知，宏观政策“大水漫灌”的概率极小，因此对政策落地后的效果存在疑虑。这也是为何近期政策面利好不断，但行情始终难有起色的重要原因之一。
