从宏观流动性来看，美国通胀降温叠加经济数据走弱，12月美联储大概率按兵不动，在此背景下，美元、美债利率再上行概率不高，A股面临的外部压制持续缓解，有助于推动外资流入。国内方面，虽然11月底市场利率有所回升，但央行积极表态释放宽松信号，12月仍有降准降息的可能。
从微观流动性来看，增量资金正积极入市。日前国新投资宣布增持中证国新央企科技类指数基金，并表示未来将持续增持。这是继中金公司之后，又一国家队增量资金进场，或意味着监管层此前部署的推动长期资金入市已经进入实际落地阶段，预计后续还会有更多机构资金布局A股市场。
虽然流动性非A股当下的主要矛盾，但当中期政策预期明朗，市场偏好开始回升，宽松的流动性环境很有可能成为新一轮反弹的“加速器”。
