7月大盘开门红，但权重股与科技股两极分化。高股息方向重回风口，“YYDS”（Y-

7月大盘开门红，但权重股与科技股两极分化。高股息方向重回风口，“YYDS”（Y-银行、Y-运营商、D-电力、S-石油煤炭）行情再度爆发，带领沪指冲向3000点。 市场再度抱团高股息方向，多少透露出“没啥可买”的“无奈”。这种“无奈”主要源于以下因素： 首先，就宏观环境而言，当前国内经济运行依旧偏弱。地产板块在前期大规模政策落地之后，尚未看到明显的好转迹象。大消费板块也普遍面临增量见顶、价格内卷的激烈竞争格局。同时，外部贸易摩擦最近也变数不断，中欧经贸谈判、美国大选进程等事件对未来的出口预期影响较大。 其次，随着7月重磅会议临近，改革政策正在加速落地，财税改革、科技体制改革等成为重中之重。目前市场对科技体制改革期待颇高，此前“科特估”行情的炒作即是最好的印证。但三中全会聚焦中长期经济与改革问题，其逻辑传导链条太长，短期内很难体现在行业景气度与企业业绩之中。这也是为何最近科技股行情持续性较差，即便有一些热点活跃，但对市场情绪的带动比较小。 最后，中报窗口到来，场内资金对业绩和分红的关注度再次提升。高分红板块多集中于市场份额比较稳定的央国企巨头，业绩大都能够稳稳地增长，分红实力较强。相较于业绩承压的科技股，高股息方向的业绩比较优势明显。 总之，高股息方向可谓是宏观下行压力、科技成长逻辑兑现尚需时日等因素共振下，多数资金平衡风险与收益的最优选。