7月11日，市场放量全线反弹。三市合计近5000股收涨，逾百股涨超9%；成交79

7月11日，市场放量全线反弹。三市合计近5000股收涨，逾百股涨超9%；成交7900多亿，较上个交易日放量约1100亿。 市场反弹的直接导火索，来自于证监会的“三板斧”：叫停转融券、提高融券保证金比例、定调高频量化监管。另外，美联储释放鸽派信号，9月降息预期进一步升温，刺激美股普涨，亦有利于A股的反弹。同时，近期多家公司披露的中报业绩超预期，提振了市场的信心，并直接推动了相关板块的反弹。 结构上看，场内也存在高低切换的现象：前期被抱团逆市炒作的红利资产，出现调整或滞涨，而超跌的新能源等板块，则大幅反弹。场内资金有高低切换的迹象，亦成为超跌反弹的原因之一。 短期来看，随着转融券被叫停，投资者情绪明显回暖，成交量放大代表着观望资金在进场，接下来市场有望迎来一波反弹修复行情；特别是此前严重超跌的板块个股，超跌反弹的动力相对更大。 中期来看，如果想从超跌反弹走向中级行情，甚至的大行情，还需要更多因素的配合，比如：政策面的利好刺激，宏观经济数据的好转，资金面的改善等。目前来看，积极的因素正在增多：三中全会后，宏观政策利好可期；证监会层面，针对量化交易的监管已经“吹风”，后续政策措施或将很快出台；流动性方面，美联储一旦正式降息，国内货币政策宽松的空间亦将打开。 配置上，关注超跌的绩优行业板块。过去一段时间，在转融券、量化交易等多种因素的共同影响下，市场持续阴跌、资金不断离场，在此过程中，不少板块个股流动性承压，导致累计跌幅巨大；随着转融券被叫停、量化交易受到更多的限制，超跌板块个股有望迎来超跌反弹；结合当前市场进入中报季的因素，业绩的好坏是影响走势的重要因素，优先关注中报业绩超预期或者行业基本面迎来拐点的超跌板块个股。