近期宏观大势无明显利空，但A股主要指数再度刷新阶段性低点，主要扰动因素或如下：

近期宏观大势无明显利空，但A股主要指数再度刷新阶段性低点，主要扰动因素或如下： 1、经济基本面改善不大。自5月中旬地产政策及财政政策发力以来，宏观政策尚未在数据层面有显现，以6月工业利润为例，虽然降幅收窄，但结构性问题依旧突出，出口链、设备制造相关行业景气度仍高，可选消费、地产、以及行业产能过剩相关领域仍然偏弱。7月高频数据显示，生产和价格指数再度走弱，7月利润或再度回落。 2、海外风险事件担忧上升。目前海外市场面临两种交易：一种是“降息交易”；另一种是“特朗普交易”，而前一种基本上被市场充分计价，后一种仍存极大的不确定性，对国内而言，“特朗普交易”意味着中美关系将进一步趋紧，贸易摩擦也可能升级，或对出口链和人民币汇率造成压力，上周北向资金净流出114亿。 3、美股大型科技股持续下跌。高利率压制、科技巨头业绩指引不及预期（财报季业绩压力）、美股估值水平前高、以及一些重要美股大型公司重要高管减持套利，市场普遍预计未来一段时间美股大盘仍容易出现回调。 考虑到以上因素的影响均偏中期，这是不是意味着市场将持续承压？ 短期而言，展望或可积极一些：一方面，为对冲海外市风险及内部经济增长压力，近期国内积极政策持续出台，降息、增开MLF、设备更新以旧换新政策超预期落地，大金融、家电、汽车、新能源等相关板块已迎来超跌反弹；另一方面，月底重磅会议在即，一旦有超预期政策落地，有望带动市场情绪转好。 机会层面，经济基本面变化不大，市场风格或继续偏向成长，继续跟踪政策利好方向（家电/汽车等消费股、工业母机/半导体等自主可控领域）及中报超预期个股。