过去一周，受海外市场冲击，A股市场出现大幅波动，三大指数周线全部收跌，其中创业板

过去一周，受海外市场冲击，A股市场出现大幅波动，三大指数周线全部收跌，其中创业板单周下跌2.60%，跌幅最大。两市成交量再度跌至6000亿以下，北上资金净流出近150亿。结构上看，科技股持续调整，大消费与地产等近期政策重点发力的方向表现较好。 那么，海外市场风险大吗？A股后市该怎么看？ 最近一段时间，海外市场不确定性较多。在美国经济衰退担忧尚未消退之时，日本央行意外加息，打破了“套息交易”的核心逻辑（借入日元，购买回报率相对更高的资产），大量投资者开始抛售套利资产以偿还日元债务，直接导致海外股市的剧烈波动。 展望后市，综合评估来看，海外风险相对可控。 一方面，目前日本央行仍处于宽货币周期，货币政策的正式转向还有待更多信号的确认。短期来看，市场大跌更多是情绪的宣泄。下半年需要密切跟踪日本央行的政策取向。 另一方面，美国经济尚未出现实质性衰退，且后续经济“硬着陆”（指经济出现严重衰退、经济危机等情况）的风险并不大。因为，当前美国居民部门和私人部门资产负债表比较健康，并不像2008年那样脆弱。同时，下半年是美国大选的关键阶段，预计接下来美国的财政及货币政策都会更加积极，推动美国四季度经济边际回暖。