新技术推动了美国页岩油的又一次繁荣 美国页岩油巨头正在修改它们今年的产量预期，因为效率帮助它们以相同或更低的成本生产更多的石油。分析人士已经在谈论这些效率带来的供过于求。 据路透社本月报道，几家大型页岩油生产商在第二季度财报电话会议上宣布了2024年的产量修正数据。这些公司包括Diamondback Energy、APA Corp、戴文能源、西方石油公司以及超级巨头雪佛龙和埃克森美孚。所有这些公司和其他预计今年产量会增加的公司都将效率提高作为原因。看起来这些效率的提高导致价格暴跌只是时间问题。 麦格理集团(Macquarie Group)在对页岩油产量进行修正后预测，今年美国石油日产量将增加50万桶。这比EIA估计的30万桶/天的产量增长要高，与去年的100万桶/天的产量增长相比明显放缓，这主要归功于钻井效率的提高。 每个人都在谈论的这些成果包括更长的井段、在一个区块上安装更多的井以及人工智能:石油生产商正在使用人工智能来改善页岩区块的钻井，提高压裂井的采收率。 效率的提高推动了最初的页岩革命，但它也被证明是当时该行业的一个陷阱: 每个人都太兴奋了，他们都想看看他们能从地下挤出多少石油，而忘记了需求和价格等事情。其结果是，它们生产过剩，并遭受价格暴跌。 这一次，该行业不太可能落入这个陷阱。它从过去几个行业周期中吸取了很多教训，其中最重要的是页岩油产量的大幅增长对价格的敏感性。在投资者的压力下，大多数页岩油开采商也重新调整了战略重点，将重点放在利润上，而不是产量上。 目前美国页岩油的有趣之处在于，这种高于预期的产量增长是在全球库存下降的情况下出现的。这是一个相当大的下降，它应该消除了美国页岩油产量数据可能对国际价格产生的任何看跌影响。但事实并非如此。因为每个人都在关注经济指标。 据路透社的约翰·坎普本月早些时候报道，自今年年初以来，全球石油库存大幅下降，截至6月底，全球石油库存比10年平均水平低1.2亿桶。这位市场分析师指出，这一数字与三个月前的7,400万桶的缺口形成了鲜明对比。这意味着在过去三个月里，全球石油库存减少了4600万桶。 然而，坎普也指出，交易员们没有注意到这一点，他们仍然关注中国经济数据，把中国经济数据作为石油需求及其前景的代表——根据这些数据，中国经济前景是悲观的。在美国，原油库存也有所下降，8月初比10年平均水平低1100万桶，低于6月底的10年平均水平400万桶。 因此，石油库存正在显著下降，但随着页岩油开采商以同样的价格开采更多石油的报道不断出现，油价很可能会受到压力——尽管实际的供过于求的情况不太可能发生。这在某种程度上是矛盾的，但却是石油市场的典型特征，大多数人关注的是热点新闻，而忽略了其他一切，直到不可能错过。 全球石油库存状况将如何发展还有待观察，但如果说最近的变化有什么迹象的话，那就是无论中国月度PMI和消费者价格指数如何，全球对原油的需求仍然相当强劲。从根本上说，这意味着美国页岩油开采商有空间扩大产量，而不必担心油价及其去向。需求是存在的，那就增加供给。 另一方面，如前所述，交易员现在不太关心基本面，直到基本面以赤字和价格飙升打他们的脸。反过来，这意味着页岩油开采商以更少的努力生产更多石油的消息将限制油价的上涨潜力，甚至可能在负面经济消息的情况下给油价带来压力。但这是短期的。 从更长远的角度来看，基本面有可能开始吸引更多的关注——尤其是如果能源转型继续以同样的速度失败，电动汽车销售放缓和彻底下滑，证明交通电气化对石油需求破坏的预测是错误的。如果这种情况发生，页岩油开采商将是最大的赢家——他们已经学会了用更少的资源做更多的事情，所以他们所要做的就是在石油需求持续强劲的情况下享受页岩油带来的好处。 #美国见闻# #美国页岩油#
