知名投资人但斌由于在微博上把这轮行情仍然看作反弹，这两天被不少人喷。其实我是很能理解但总说这些话的出发点和考量的。 虽然现在的短期脉冲式行情其实和基本面关系不大，各路资金蜂拥而至。但是对于价值投资者来说，估值始终是绕不过的一个话题，我也觉得，结合当下经济数据，这些利好政策最终落到宏观经济和企业盈利上还有一定的时滞性，目前的宏观面情况下（将政策刺激纳入考量）给予A股3600~3700的估值确实应该说已经比较合理了。 当然，资金面和情绪面的乐观可能会将指数推得更高，目前来看4000也是有可能的。但如果后面几个月的经济数据并不能验真政策的效果，市场冷却后指数还将慢慢回归。如果经济数据不好转，那么回归后不再反转也是有可能的，这一轮也就只是反弹而不是牛市，如果经济数据好转，回落后找到新的主线和逻辑，那才是真正的牛市。
