前期我和大家说过，外资尤其是美国的资金目前对于中国资产的态度是要等11月初美国大选结果确定后再进行交易。那么美国大选的结果将如何影响A股市场呢？我简单来说几句。 大选对于中国资产和市场的影响主要集中在贸易政策和货币政策上：特朗普的对华政策更严苛一些，关税政策覆盖面很广，而哈里斯政策相对温和，关税政策涉及商品并没有那么多，但是会关注重点领域。 特朗普的货币政策更鸽派，预估美联储降息力度和幅度有望更大，这样又会提供给人民币更多空间缩小与美元的利差，利好人民币资产。 同时除了总统人选外，参议院和众议院席位落在民主党还是共和党中也会呈现出不同的政策组合。 你问我有没有谁当选对A股更好或更不好，我想告诉你我没有答案。因为就像竞技体育对弈一样，对方出了政策后，我们也是可以出政策的，至于我们能出什么政策现在肯定是无法判断的。我只能告诉你政策背景，传导逻辑及分析框架，因为资本市场大部分时候的走势并不是由一个因素简单决定的。例如特朗普当选看上去似乎会让我们的市场更难一些，会对出口美国业务占比较高的上市公司形成一定打击，但是反向思考由于外需受打击是否我国会出进一步的政策刺激内需，带动消费板块业绩上升，这些都需要进一步观察。 资本市场最终的走势结果只有涨与跌两种，但是背后的驱动逻辑及因素可能有十几个，有些人猜对了涨跌，但分析逻辑完全是错误的，那下一次他就不一定有这么好的运气。（图源：民生证券宏观）
