关于豆粕ETF的展期收益，说个细节。 豆粕ETF底层资产是期货合约，合约到期时基金需要移仓换月，间接产生了展期收益。 那么，豆粕的这个展期收益是怎么产生的呢？ 首先要明确，移仓换月只是改变了基金的持有成本，并不会立即产生利润和收益，换仓后主力合约的涨跌才会影响豆粕ETF的净值。 豆粕期货的特点是，远期合约长期低于现货，原因在于实体厂商为了锁定成本的套保行为。豆粕ETF由于不断更换合约，持仓成本越来越低，而期货到期会逼近现货价格，远期价格与现货之间的价差，就是豆粕ETF正的展期收益。 正展期收益实现有2个充分条件：1）豆粕远期合约刚好具备贴水特点；2）长周期，比如半年一年，而不是一个时间点。
