12月17日富国基金市场点评：A股缩量普跌，白酒、汽车整车逆市上涨 [太阳]事

12月17日富国基金市场点评：A股缩量普跌，白酒、汽车整车逆市上涨 [太阳]事件： 🏵2024年12月17日，三大指数下跌。上证指数下跌0.73%，深证成指下跌0.35%。创业板指下跌0.02%，沪深300上涨0.26%，中证500下跌1.09%，中证1000下跌2.13%，科创50下跌0.82%，北证50下跌3.22%。全A成交额为1.52万亿元。分行业看，表现较好的是：食品饮料(0.27%)、非银金融(-0.17%)、银行(-0.22%)；表现相对靠后的是：商贸零售(-5.36%)、社会服务(-4.74%)、纺织服饰(-4.20%)。 🏵今日个股行情极差，个股上涨率为10.28%，涨跌幅中位数为-3.66%。主题方面，消费电子代工、新能源整车、汽车整车精选等板块表现较好，冰雪旅游、首发经济、拼多多合作商板块表现较差。 [太阳]点评： [玫瑰]今日大盘在连续下跌两个交易日后惯性低开，随后在各板块权重的带动下小幅冲高，但微盘股走势同大盘股走势相背离，市场整体情绪依然不佳。前期强势的商贸零售、机器人板块等纷纷调整，震荡多日的白酒、汽车整车等小幅走强，字节产业链盘中活跃，但因市场量能不足而冲高回落。午后，在恒生科技盘中大幅拉升的带动下，A股的券商、互金板块跟随异动，但持续较弱。流动性方面，两市量能缩减至1.5万亿，连续两个交易日显著缩量，市场情绪大幅走弱。短期看，在经济工作会议后，市场对政策的博弈将从“预期”转向“现实”。在政策的空窗期内，市场对来年景气度和产业趋势较强的板块关注度较高。此外，鉴于微盘股同大盘股的背离愈发明显，短期内大盘股或存在一定估值修复机会，大盘风格或将阶段性占优。中长期看，随着国内基本面复苏斜率逐步上修，叠加海外流动性改善，中国资产有望迎来盈利端和估值端的双重修复。 [玫瑰]汽车整车板块表现强势。消息面上，12月12日-13日召开的中央经济工作会议在重点任务中明确指出要着力扩大国内需求，要稳定和扩大传统消费，提振新能源汽车、电子产品等大宗消费。基本面上，12月1日-8日，乘用车市场零售50.2万辆，同比去年12月同期增长32%，其中乘用车新能源市场零售25.5万辆，同比去年12月同期增长72%。在经济工作会议的明确定调与未来可预期的汽车类消费刺激政策下，明年新能源汽车的渗透率或仍有边际提升空间，相关车企或仍有估值提升的机会。 [玫瑰]白酒板块表现活跃。消息面上，随着元旦和春节临近，白酒市场消费旺季正式开启，多家酒企提前发布蛇年生肖新品，平均发布时间较往年提前16天。此外，零售端和经销商端也推出新的营销方式，酒企成本或有调整空间。基本面角度看，白酒主流价格近期有所回升，伴随节假日临近，市场需求或将为白酒价格提供有力支撑。相关企业或具备估值修复的机会。 [玫瑰]行业配置而言，在盈利、利率和政策的三方“角力”下，重点关注1）主线一：受益于全球科技创新浪潮和国产替代演绎的科技成长，重点关注半导体、消费电子及AI应用等产业趋势较强的方向。2）主线二：政策仍在加码期，聚焦政策发力的方向，关注非银金融及受益于化债的建筑、环保、IT服务等；有政策导向预期的消费行业优先级有所上升。3）主线三：红利资产仍是底仓选择，关注盈利预期稳定的铁路公路/运营商/电力等。 （市场有风险，投资需谨慎）