0月以来，市场被游资主导，炒小、炒差、炒概念，不亦乐乎，反观机构重仓持有的绩优股

0月以来，市场被游资主导，炒小、炒差、炒概念，不亦乐乎，反观机构重仓持有的绩优股，反而被市场抛弃，无人关注，市场似乎正在去机构化、去外资化。

那么2025年，市场又该怎么发展，机构会重新夺回话语权吗？我们的回答是肯定的。

老壶装新酒，历史总是不断被重复，历史上大A曾经多次出现过炒小、炒差、炒概念，最终都会一地鸡毛，游资顺利出逃，散户被套在级差股高位。

所以，我们认为，2024年即将过去，炒小、炒差、炒概念也将告一段落，市场将在2025年重回正轨，真正绩优股的上涨也将到来。

谈谈大盘，很多人（包括很多大V）认为这里在走三角形整理形态，e浪12月结束，开始主升大3浪。先不提基因，按波浪也没有这种可能，上证指数的血脉里就没有三角形整理形态，很多酷似三角的形态事后都可以有其它解读。波浪理论主要依据道琼斯指数，很局限。不同指数或个股只是自我复制，而不是复制别人。

总之，我们认为，大盘的中级调整在12月10日便开始了，下跌空间目前不好测算，按照我们的量化模型，接下来有两种走势，一是12月底（时间节点26日）大盘下跌到60日线附近止跌，开始新一轮行情；二是大盘下跌到60线附近，只能形成短期支撑，然后继续下跌，在春节前后，大盘在年线和半年线附近止跌，开始新一轮行情。我们的模型显示，第一种概率30%，第二种概率70%。

具体操作上，波段仓位空仓，短线仓位空仓。稳健投资者关注北交所打新、可转债发行申购、204***、511***、511***、159***、159***、513***、513***（仅供研究，不荐股，下同）；绝对收益投资者关注北交所打新、204***、511***、511***、可转债发行申购、美国长期国债、三7组合（增长持续为正，周期性弱，市值大，行业地位稳固，PB0.7，PE7，分红收益率7%左右，如600***、009**.hk、08**.hk、10**.hk、18**.HK、23**.hk、36**.HK、601***、900***、000***）；长线价值投资者可关注513***、159***、513***、159***、现金流价值20、黄金、518***。

特别风险提示：市场凶险，变化莫测，个人观点，仅供参考。研究交流，不荐股票，不作股评，不作投资建议，谨慎入市，风险自担。

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