2025年油价走势如何？主要影响的因素是什么？ 今年石油市场的特点是，交易员长期对中国需求感到悲观，同时也长期低估供应中断的风险。这使得今年的价格相当稳定，而且在一些条件下，这种稳定可能会持续到2025年。 布伦特原油和西德克萨斯中质原油（WTI）今年年底的价格似乎将接近年初的水平。WTI原油价格在2024年初略高于70美元/桶，即将以略低于70美元/桶的价格收盘。布伦特原油价格似乎会出现更明显的下跌，年初为每桶77美元，12月30日为每桶74美元多一点。 油价出现这种不自然的稳定，最大的原因是外界对中国的关注。今年的每一份油价报告都以中国经济数据或石油进口数据为主导。随着一系列报告预测全球最大石油进口国的石油需求增长将见顶，这种情况将在2025年继续下去。 中国石油经济技术研究院12月早些时候表示，预计需求增长将在2025年见顶，将峰值年份从2030年提前至2023年。中国石油将电动汽车的普及和液化天然气卡车的增长作为其预测的理由，尽管今年电动汽车在汽车总销量中的创纪录份额未能扭转中国石油需求的增长。 中国石化经济技术研究院紧随其后也发布了一份报告，称中国的石油需求增长将在2027年达到3年来的峰值。该报告表示，峰值将出现在每日需求约1,600万桶或总计8亿吨的水平上。一年前，中国石化经济技术研究院预计中国石油需求将在2026年至2030年间达到8亿吨左右的峰值。据中国石化经济技术研究院称，中国今年的石油需求预计将达到7.5亿吨。 因此，对中国的关注和对其需求的悲观情绪在今年抑制了价格，并可能在2025年继续抑制价格，除非中国政府对经济的所有刺激措施都不能刺激对这种关键大宗商品的更大需求。正如券商Brokerage Pepperstone的一位分析师对《华尔街日报》所说的那样，“石油市场表面上的平静隐藏着宏观经济因素之间复杂的相互作用，这些因素随时可能引发剧烈波动。” Quasar Elisundia对《华尔街日报》表示：“人们的注意力集中在宏观经济数据的演变和欧佩克+未来的决定上，这将决定未来几个月市场的走向。”在宏观经济数据方面，重点仍将是中国，但也将是印度。印度正在成为全球下一个主要需求驱动国。事实上，标普全球大宗商品洞察最近预测，印度今年的石油需求增速超过中国。 SPGCl全球宏观和石油需求研究主管吴康（音译）表示：“印度将与东南亚和南亚其他地区一起，成为该地区未来石油需求增长的主要推动力。” 但就像进口数据所显示的那样，即便是欧盟等增长较弱的市场，石油需求也将继续增长。今年第二季度的最新数据显示，天然气进口有所下降，但欧盟归类为“石油”的进口有所回升。欧盟并不是石油市场交易员了解需求趋势的地方，但这可能是一种疏忽。 在供应方面，当然，焦点仍然是欧佩克+，尽管预测者不断重申，他们预计美国、圭亚那、加拿大和巴西等非欧佩克大国的产量将大幅增长。然而，这些预测已经开始缓和，因为石油行业一再表示，仅仅因为白宫有一位亲石油的总统，就不会随意钻探。 欧佩克+的情况非常相似。几个月来，预测人士一直在让交易员感到紧张和悲观，提醒他们欧佩克在决定削减产量时可能恢复的所有闲置产能。他们一直忘记提及的是，欧佩克及其OPEC+合作伙伴从减产一开始就明确表示，只有当价格上涨到足够高的时候，石油产量才会恢复。这基本上意味着，今年的几次价格暴跌完全是不切实际的预期的结果，与实际的石油基本面没有任何关系。 在当前背景下，基本面似乎基本处于平衡状态。许多人预计明年将出现供应过剩，但这是基于对电动汽车普及率的假设，而这种假设一直令人失望。特朗普对伊朗的制裁可能会进一步收紧中东的供应，并为油价提供一些上行动力，但500万桶/日或更多的闲置产能缓冲的想法很可能会再次发挥市场防喷器的作用。
