2025年对OPEC+来说是高度不可预测的一年 又是一年，OPEC+面临的又是一系列挑战和困境。该集团将开始取消石油减产，但它将不得不再次应对许多不确定因素，并准备好应对2025年不可预测的事件。 从需求担忧到供应不确定性，OPEC+今年也有很多工作要做。 OPEC和以俄罗斯为首的十几个非OPEC产油国联盟将密切关注今年全球石油市场的几个主要因素。这些问题包括，在去年消费和进口低迷之后，中国的石油需求是否会在2025年反弹、即将上任的美国政府将如何应对中国、俄罗斯和伊朗以及即将上任的唐纳德·特朗普总统是否会选择不仅对中国而且对主要贸易伙伴和盟友征收关税。 所有这些都不在OPEC+的控制范围之内。但有一件事是欧佩克能够——或者至少应该——控制的：遵守自己的石油产量上限的程度。 ——难以捉摸的合规 牛津能源研究所（OIES）主任Bassam Fattouh和Andreas Economou表示，OPEC+在2025年和2026年的主要考虑因素是完全遵守和补偿历史上的生产过剩，而不是针对特定的石油价格（最好是每桶80美元以上）或从非OPEC+产油国手中夺回市场份额。 Fattouh和Economou在本月的一份分析报告中写道：“这些标准对OPEC的凝聚力至关重要，对协议在市场平衡和塑造市场预期方面产生预期效果也至关重要。” 他们补充说：“达到这些标准还将为OPEC+提供更大的灵活性，以应对当前市场的不确定性。” 12月初，OPEC+决定将减产220万桶/日的开始时间从2025年1月推迟到2025年4月。该集团还将取消所有这些削减的期限延长至下一年，至2026年9月。 该联盟重申了遵守减产协议的重要性，并对那些没有遵守分配配额的生产商进行及时补偿。 OPEC+的过剩生产国——欧佩克的伊拉克和非OPEC+的俄罗斯和哈萨克斯坦——仍有工作要做，才能达成一致。这三家都承诺将以更大幅度的减产来弥补之前的产量过剩。 OPEC当时表示，这六个月的累计过剩产量伊拉克约为118.4万桶/天，哈萨克斯坦约为62万桶/天，俄罗斯约为48万桶/天。 俄罗斯的计划设想，由于冬季条件更具挑战性，莫斯科在3月至9月期间主要补偿其生产过剩。 现在，赔偿期限也将延长至2026年6月底。 ——供需不确定性 合规和补偿时间表的变化可能会在许多其他因素起作用的时候改变市场平衡。 来自俄罗斯和伊拉克的供应已经面临压力。在即将卸任之际，拜登政府刚刚对俄罗斯的石油出口、贸易商和油轮实施了迄今为止最严厉的制裁。这使得油价在短短两天内飙升至每桶80美元以上。 特朗普政府将于下周初正式开始其任期，外界普遍预计特朗普将很快对伊朗实施更广泛的制裁。 印度和中国已经在寻找替代供应来源，因为它们不愿与美国明确批准的油轮、贸易商和保险公司打交道。 如果俄罗斯和伊朗的供应大幅下降，其他OPEC+产油国可能会选择尽快恢复更多的产量。 然而，在美国、巴西、圭亚那、加拿大和阿根廷的带领下，非OPEC国家的石油供应今年也将增长。这一增长可能足以满足全球石油需求的预期增长，市场可能会发现OPEC增加的石油供应过剩。
