今日看盘[超话] 今天DeepSeek概念大幅回调，AI应用相关概念集体重挫。消息面上马斯克发布了全新的AI模型Grok-3 ，投资者关注的一个视角是，如果Grok-3 很强，会不会掐断中国AI科技的叙事？从消息发布后港股科技以及A股AI板块全线跳水。Grok-3 到底有多强？马斯克很鸡贼，为了体现Grok-3 是“地球上最聪明的人工智能”，特意把它和DeepSeek-v3、GPT-4o来做对比，结果当然是Grok-3在数学推理、科学逻辑推理和代码写作方面全面领先。
但是DeepSeek性能更好的版本是R1，GPT更好的是o1。马斯克却并没有拿Grok-3来和这两个更旗舰的模型来做对比。所以目前市场对Grok-3真实水平的评价，不一定是最客观的。当然对我们投资者来说，更重要的并不是某个产品有多强，强到改变某种叙事，而是这场AI竞赛还在进行，并且越来越激烈。不管是中国的AI模型更强，还是海外的更强，全球AI投资浪潮都会延续，彼此渗透。
今天红利板块逆势上涨，四大行股价一度破新高。主要是银行、电力、供气供热都算是红利板块的典型代表，他们一上涨，市场的分歧就会进一步加大。因此大家开始担心，成长型风格已经告一段落，红利稳健型风格将接替市场上的资金。这个资金主要是两个方面：一是市场上之前没有买入成长科技板块的资金；二是成长科技板块已经获利的短线资金。
当红利上涨的越多，这种风格转换的力度就越大成为击倒成长风格的一记重拳！好在红利板块的涨幅并不大，成长风格的板块也并没有出现大跌，还有恒生科技苦苦续命，所以板块风格方面并没有发生实质性转换。但是后续如果没有新的主线和热点站出来续命，成长风格本轮行情将终结。
这段时间大家都很关注的港股科技板块，特别是恒生科技和中概互联。从1月14日到现在1个多月，恒生科技指数已经大涨超过30%。这主要是我们南下资金在买，以及海外的散户而不是机构。现在这个板块获利盘巨大，阶段性止盈压力也不会小。目前很多机构特别是私募基金，有些已经在获利了结。不是说后续港股科技不会涨，只是风险性价比骤降。
港股的代表就是科技，科技的代表就是互联网，互联网代表就是腾讯，就好像英伟达在纳斯达克的地位一样。然而即使港股科技这样涨，腾讯的市盈率还在22倍左右徘徊。反观国内某芯片ETF的第一大重仓股，市盈率早就飙到三位数，市净率是国际同行的五倍有余。资本都是逐利赚钱的的，有些东西无论牛逼吹得有多大，被放弃的就永远被放弃了。
总的来讲本轮行情前期的热点主线都走到了相对高位，那么市场就将发生分化和分歧。这个分化和分歧底层上是由市场整体的成交量有限造成的。因为这一轮上涨，整体成交量都只维持在了1.6万亿左右，并没有出现有效的放大，这就说明市场并没有新增大量的资金。
因此在资金增量有限的情况下，能够推动上涨的板块是有限的，能够推动板块上涨的幅度也是有限的。所以当热点板块到达高位之后，要么成交量继续放大，增量资金继续入场；要么到达高位之后就调整，获利盘大幅卖出，市场开始一波大的调整，然后继续寻找叙事方向。
