【江海股份】：超容产业趋势明确，新客户逐步突破我们认为超容在AI算力领域逐步

【江海股份】：超容产业趋势明确，新客户逐步突破我们认为超容在AI算力领域逐步运用的趋势仍然明确，技术稀缺性带来清晰的竞争格局，后续订单转化可期。其中，江海有望配合台达供货海外CSP厂商，方案稳步推进。同时，近期江海在国内头部大厂及电源厂订单突破，进一步打开超容业务成长空间。此前持续推荐江海股份，主要基于1）AI服务器引入超容，产业趋势0-1；2）江海同时拥有锂超容和EDLC完整产线，有多种方案提供给客户，其中EDLC能力相对成熟，而锂超容方案全球量产厂家非常稀缺，江海技术早年与武藏同路线，经技改后具备成本和能量密度优势；3）与台达等电源厂在传统服务器和工控电源已有长期合作，正在新一代超容方案积极配合。江海主业企稳回升，合计看340亿市值。前期回调至偏低位，但公司产品属于0-1阶段的纯增量，兼具盈利和估值弹性