存储行业：云端侧逻辑共振下的确定性增长 原厂减产态度坚定、有效缩减NAND供

存储行业：云端侧逻辑共振下的确定性增长 原厂减产态度坚定、有效缩减NAND供给 2025年初，各NAND Flash原厂采取更为坚决的减产措施，缩减全年投产规模，有效降低供应位元增长率，从而快速减轻供需失衡压力。 云端侧需求逻辑持续演绎 云端：中小企业SSD需求提升。DeepSeek大幅降低AI Server建置成本，中小企业将更有能力实现AI落地的策略。30TB以上SSD有望在效能及总体拥有成本（TCO）考量下，成为中小企业首选储存产品，进而推升企业级SSD的需求。 云端：云厂上修资本开支、存储国产化需求持续。字节、阿里等上修资本开支，叠加对存储国产化的强需求，有效拉动国内企业级SSD、内存条等市场盘子。 端侧：3D-DRAM潜在市场盘子持续提升。端侧推理场景下，3D-DRAM潜在市场盘子持续扩张；此外AI PC、AI手机等端侧单机搭载DRAM、NAND Flash容量持续提升。 供需逻辑共振下存储板块有望迎来确定性增长、核心推荐 3D DRAM环节： 兆易创新（wow性能优于台企、本土化加持） 、北京君正 模组及分销环节： 德明利（已获大厂订单）、 江波龙（国内模组龙头公司）、 佰维存储、 香农芯创（海力士企业级存储分销商） 内存接口及配套芯片、闪存主控芯片环节： 澜起科技、 聚辰股份、联芸科技 利基存储环节： 普冉股份、 恒烁股份、东芯股份