晨鸣纸业，日落西山！ ……………………………… 刚开始炒股的时候，就买过它，还玩过N次！ 没想到：它居然会变成ST！ 有朋友留言问它，那就写一篇吧！ ………………………………… 发展历程 • 早期起步：1958年，寿光县造纸厂成立，1963年研制出有光纸，1968年首次购置1092纸机，实现人工制浆向机器制浆转变，1978年“晨鸣”商标成功注册。 • 改制与上市：1993年进行股份制改造成立寿光造纸集团，1996年更名为山东晨鸣纸业集团股份有限公司，1997年B股上市，2000年A股上市，2008年在香港联交所主板挂牌上市，成为中国唯一一家拥有A、B、H三种股票的上市公司。 ……………………………….. 企业规模 • 资产与产能：2023年，公司总资产达到794.87亿元，年浆纸产能近500万吨。 • 市场地位：曾进入中国企业500强和世界纸业30强，被评为中国上市公司百强企业和中国最具竞争力的50家蓝筹公司之一，在国内造纸行业中占据重要地位。 ………………………………… 晨鸣纸业出现连续跌停主要有以下几方面原因： • 财务危机严峻：2024年度业绩预告显示，公司预计净亏损65亿至75亿元。截至2024年三季度，公司短期借款高达299.91亿元，货币资金仅100.53亿元，资产负债率73.51%，远高于同行平均水平。公司及子公司逾期债务本息高达18.2亿元，部分银行账户被冻结。 • 融资业务暴雷：晨鸣纸业的融资租赁业务出现问题，部分客户经营不善，坏账激增，公司不得不计提大额减值准备，进一步加重了财务负担。 • 战略布局失误：公司此前的多元化扩张战略，涉足融资租赁、房地产等领域，但未能与造纸主业形成协同效应，反而拖累了整体业绩。 近年来，造纸行业新增产能集中投放，仅2021-2023年，白卡纸新增产能便超575万吨，市场供过于求态势明显。 晨鸣纸业的主要产品白卡纸价格从2021年每吨7000元高点跌至2024年的5000元以下，跌幅近30%，产品价格暴跌，致使公司毛利大幅下降。 2025年2月21日，晨鸣纸业A股、B股正式“戴帽”变为“ST晨鸣”，这一消息使投资者对公司未来发展信心不足，加剧了恐慌情绪。 ……………………………… 一句话总结：远离绩差股、亏损股、问题股；分散投资高股息低估值的长寿企业。
