【国海电新】全极耳电池更新：性能全面升级，看好中资厂商弯道超车机遇-0310
全极耳电池：性能全面升级，有望加速渗透高端市场与新兴场景 全极耳电池实现性能全面升级：1）倍率性能提升2-3倍，实现差异化快充体验；2）内阻降低50%以上，带来更低发热及损耗，提升热安全性和循环/日历寿命。24年3月新能安发布全极耳量产产品40，采用21700-4.0Ah圆柱方案，据EVTank，其已切入TTI、SB&D和Bosch等电动工具头部厂商高端产品。我们认为后续随量产推进，全极耳方案有望加速渗透高端电动工具市场以及倍率性能要求突出的BBU、eVTOL及部分人形机器人新兴场景。
看好中资厂商弯道超车机遇 当前小圆柱全极耳方案由于具备一定技术壁垒，且验证依赖深度客户绑定，因此由中日韩头部厂商主推，主要厂商为三星SDI、日本Murata、松下、新能安、天鹏及亿纬，量产时间多为25H1，此前研发送样时间无明显差异，基本位于同一起跑线。此前受认证时间、客户粘性等影响，日韩企业占据高端市场主要份额，据EVTank，24年三星SDI仍为全球最大电动工具电池企业，且基本贡献了21700-4.0Ah产品的主要出货。我们认为随新产品、新场景的导入，中资企业已具备较强技术底蕴，有望依靠成本及配合度层面的优势获取更多份额，实现弯道超车
盈利能力有望显著提升，关注产业链机会 预计全极耳新品主要应用于高端电动工具及新兴应用等成本不敏感场景（当下价格预计接近2-3美金/每颗，远超普通18650/21700电池价格），客户认证、产品工艺及稳定量产难度均更高，具备较强壁垒，产品盈利能力有望显著提升。
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