查理·芒格曾言“长期收益等于净资产收益率（ROE）”，然而，这背后隐藏着一个关键前提——按净资产价格买入。投资犹如购买商铺，价格与收益紧密相关，股市投资亦是同理。 不少投资者盲目追逐高ROE公司，却忽视了买入成本。就像那家ROE高达22%的中药企业，看似诱人，但其股价是净资产的10倍，实际买入的资产收益率仅2.2%，远不及银行定期存款。在这种情况下，除非公司净资产能实现翻倍增长，否则买入无疑是亏损之举。 真正的投资逻辑应是，先通过ROE评估公司的盈利能力，再借助市净率（PB）判断买入价格，ROE/PB才是真实的资产回报率。当该数值低于5%，投资国债或许更为明智；高于15%时，则可能是难得的投资良机。 多数投资者既不了解这一投资公式，又缺乏耐心等待合理价位，往往在热点中高价接盘。记住，没有便宜价格的好公司是不存在的，高ROE必须与低PB相结合才有价值。下次面对高ROE公司，先查看股价与净资产的倍数关系，这个简单动作，或许能让我们避开90%的投资陷阱，踏上理性投资之路。
查理·芒格曾言“长期收益等于净资产收益率（ROE）”，然而，这背后隐藏着一个关键
周仓与商业
2025-03-27 11:25:12
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用户16xxx91
看的出这位仁兄数学没学好