当确立了做长期股东的投资基础后，关注重点便自然而然地转向了长期股东权益回报率。这

当确立了做长期股东的投资基础后，关注重点便自然而然地转向了长期股东权益回报率。这一转变，让我们得以从全新的视角审视投资。 重视长期股东权益回报率后会发现，股市的牛熊更替，在这一指标面前显得无足轻重。市场的涨跌起伏，或许会引起短期的波动，但对于长期经营的企业而言，牛熊只是过眼云烟，无法动摇其根本。 企业业绩的增速变化亦是如此。业绩增速的高低，甚至是短暂的倒退，对长期股东权益回报率的影响微乎其微。就像一个企业，去年业绩20亿，今年无论是增长10%至22亿，增长20%至24亿，还是倒退10%至18亿，这些都属于企业发展过程中的正常波动。 然而，在股票市场中，这些数字却成为了短期估值的重要依据，对股价产生着巨大的影响。短期投资者往往被这些数字所左右，追涨杀跌。但作为着眼于长期的投资者，我们应透过短期的迷雾，聚焦长期股东权益回报率，关注企业的内在价值和长期发展潜力，不为短期的市场波动和业绩起伏所干扰，坚守价值投资的理念，方能在投资的道路上走得更稳、更远。