桥水基金的创始人，全球知名投资家瑞·达利奥最新文章：我们正目睹一场经典的货币、政治与地缘政治秩序崩塌。不要被每天的头条关税新闻蒙蔽，而要思考目前发生的事如何对体系造成影响。
这种规模的秩序崩溃一生仅可能经历一次，但历史上已多次上演——当不可持续的条件积累到临界点时，崩塌便不可避免。
在此刻，人们正理所当然地对宣布的关税及其对市场和经济的巨大影响给予了大量关注，而对导致这些关税的情况以及未来可能出现的最大干扰却鲜有关注。别误会我的意思，尽管这些关税公告是非常重要的发展，我们都知道是特朗普总统促成了它们，但大多数人忽视了他当选总统并带来这些关税的根本情况。他们也大多忽略了推动几乎一切事物（包括关税在内）的更为重要的力量。
我们需要牢记的远为重大、远为重要的事情是，我们正在见证货币、政治和地缘政治主要秩序的经典崩溃。这种崩溃大约一生中只发生一次，但在历史上，当类似不可持续的条件存在时，这种情况已多次发生。
更具体地说：
货币/经济秩序正在崩溃，因为现有债务过多，新增债务的速度过快，现有的资本市场和经济依赖这种不可持续的巨额债务支撑。债务之所以不可持续，是因为存在巨大的不平衡：
a) 债务人-借款人（例如美国）欠下过多债务，并且因为他们依赖债务来资助过度消费而继续承担过多债务；
b) 债权人-放贷人（例如中国）已经持有过多债务，并且依赖向借款人-债务人（例如美国）出售商品来维持其经济。
这些不平衡带来了巨大的压力，无论以何种方式纠正，都将以重大方式改变货币秩序。例如，在一个去全球化的世界中，同时存在巨大的贸易不平衡和资本不平衡显然是不协调的，主要参与者无法相信其他主要参与者不会切断他们所需的物资供应（这是美国的担忧），或者不会支付他们应得的款项（这是中国的担忧）。
这是这些国家处于一种战争状态的结果，在这种状态下，自给自足至关重要。任何研究过历史的人都知道，在这种情况下，这种风险一再导致我们现在看到的问题。因此，像中国这样以低成本制造并向美国出售商品、获取美国债务资产，而美国从中国等国家借钱购买这些商品并累积巨额债务的旧货币/经济秩序必须改变。
这些显然不可持续的情况因美国制造业的恶化而变得更加严重，这既掏空中产阶级的就业机会，又迫使美国从一个日益被视为敌人的国家进口所需物品。
在去全球化时代，这些反映贸易和资本相互联系的巨大贸易和资本不平衡将不得不以某种方式缩小。此外，美国政府债务水平以及政府债务增加的速度显然是不可持续的。（你可以在我的新书《国家如何破产：大周期》中找到我对此的分析。）显然，货币秩序将不得不以重大破坏性的方式改变，以减少所有这些不平衡和过度行为，我们正处于这一变化过程的早期阶段。这对资本市场有巨大的影响，进而对经济产生重大影响，我将在另一时间深入探讨。
美国国内政治秩序正在崩溃，因为人们在教育水平、机会水平、生产力水平、收入和财富水平以及价值观方面存在巨大差距，并且现有政治秩序无法有效解决问题。这些条件表现为右翼民粹主义者和左翼民粹主义者之间不惜一切代价的斗争，争夺谁将拥有权力和控制权来管理事务。这导致民主制度崩溃，因为民主需要妥协和遵守法治，而历史表明，在我们现在所处的这种时期，这两者都会崩溃。历史还表明，在经典民主和经典法治被移除作为专制领导障碍时，强硬的专制领导人会应运而生。显然，当前不稳定的政治局势将受到我在这里提到的其他四种力量的影响——例如，股市和经济中的问题可能会引发政治和地缘政治问题。
国际地缘政治世界秩序正在崩溃，因为一个主导力量（美国）决定其他国家遵循的秩序的时代已经结束。美国领导的多边、合作世界秩序正在被单边、以实力为主导的方式所取代。在这个新秩序中，美国仍是世界上最大的力量，并正在转向单边、“美国优先”的方式。我们现在看到这一点在美国主导的贸易战、地缘政治战、技术战以及某些情况下的军事战争中得以体现。
自然行为（干旱、洪水和大流行病）的破坏性日益增加，并且人工智能等技术的惊人变化将对生活的各个方面产生重大影响，包括货币/债务/经济秩序、政治秩序、国际秩序（通过影响国家之间的经济和军事互动）以及自然行为的成本。
这些力量的变化以及它们如何相互影响才是我们应该关注的事情。因此，我敦促你们不要让像关税这样吸引眼球的戏剧性变化分散你们对这五大力量及其相互关系的注意力，这些才是总体大周期变化的真正驱动力。如果你让自己被它们分散注意力，你将：
a) 错过这些大力量的条件和动态如何引发这些制造新闻的变化；
b) 无法思考这些制造新闻的变化将如何影响这些大力量；
c) 无法专注于总体大周期及其驱动部分的典型进展，这将告诉你很多关于可能发生什么的信息。
