美联储继续按兵不动，大统领又要开骂了。
美联储在周三连续第三次会议上维持利率不变，官员们继续采取观望态度，因为人们对特朗普总统的关税政策将如何显著推高通货膨胀和减缓经济增长存在高度不确定性。
美国央行一致决定维持利率在4.25%至4.5%不变。自2024年下半年一系列降息后，利率一直保持在这个水平。
美联储在周三的声明中承认，劳动力市场仍然“稳健”。但政策制定者也指出，“经济前景的不确定性进一步增加”，“失业率上升和通胀加剧的风险已经上升”。
自美联储3月最后一次会议以来，特朗普政府宣布并随后取消了激进的新关税政策，特朗普给各国设定了一个7月的贸易协议截止日期。尽管如此，10%的普遍关税仍然存在，同时对钢、铝和汽车征收额外关税。总统还对来自中国的商品征收了最低145%的关税。
这种政策反复让金融市场不安，随着华尔街消化特朗普贸易政策的各种曲折变化以及他随后对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的攻击，市场波动加剧，鲍威尔因无视降低利率的要求而遭到批评。上个月，典型的金融市场相关性开始瓦解，表明金融市场正面临压力。
这种动荡为中央银行带来了复杂性。美联储正在努力评估特朗普政策对经济的后果，并规划在维持健康劳动力市场和保持低而稳定的通胀目标可能相互矛盾的环境中如何设定货币政策。
官员们越来越担心特朗普的政策，包括削减开支和驱逐移民，将削弱经济增长。一些公司已经开始警告销售疲软，因为消费者对前景变得更加悲观；人们担心这种不确定性将进一步冷却商业活动。
但与过去不同，美联储无法通过提前降低利率来应对经济疲软的早期迹象。这是因为通胀问题：疫情后的价格压力尚未完全消退，现在特朗普的关税政策有重新点燃通胀的风险。
目前还无法判断由关税引起的通胀激增是暂时的，还是会演变为更持久的问题。到目前为止，美联储最为关注的基于市场的通胀预期指标显示，通胀在最初的上涨后确实会保持可控。但官员们不想重蹈几年前的覆辙，当时他们低估了通胀的持久性。官员们最初预计疫情引发的供应链问题消退后通胀会消退，但通胀却持续存在。
因此，中央银行降低利率的门槛这次更高。官员们很可能需要看到劳动力市场开始疲软的切实证据，才会重新开始降息。如果月度就业增长停滞或转为负值，且裁员增加，这可能足以增强中央银行开始降息的信心。
