昨天零跑汽车率先发布了2025Q1的财务业绩公告，之前资本市场对零跑财报已经有了比较好的预期，我也大概看了一下有三个亮点和一个注意。零跑汽车2025一季度财报
首先收入同比大幅增长：2025 年 Q1 收入 100.2 亿元，较 2024 年同期的 34.9 亿元增长 187.1%，车交付量87,552 辆同比增长 162.1%，单车收入同比增长 4.9%。环比下降 25.6%，主要因汽车行业春节假期导致的季节性下滑。
然后最大亮点是毛利率历史新高：同比毛利率从 2024 年同期的 - 1.4% 提升至14.9%，甚至环比较 2024 年 Q4 的 13.3%提升 1.6 个百分点，实现毛利率历史新高，体现了销量增长带来的规模效应和较高价位的C系列车型占比增加以及持续的成本管理。
最后是亏损同比大幅收窄：2025 年 Q1 亏损 1.3 亿元，较 2024 年同期的 10.1 亿元同比收窄 87.1%；当然较 2024 年 Q4 的盈利 0.8 亿元环比转亏，主要原因是销量季节性下滑导致收入减少。当然还有经营现金流转正，现金及等价物这些合计达到257.0 亿元
一个注意是费用开支方面：研发与销售投入增加这问题不大，完全匹配了销量变化。行政费用这块2025 年 Q1 为 3.8 亿元，较 2024 年同期的 1.4 亿元增加 171.4%，环比 2024 年 Q4 的 3.6 亿元也增长 5.6%，因为行政人员规模扩大导致的费用增加，这块后续需要关注。
