【天风汽车】比亚迪、吉利、零跑调整点评 5.26
今日比亚迪A+H、吉利、零跑等多家车企跌幅明显，主要系比亚迪上周五开启的智驾车型618降价促销，从周末到周一上午，零跑、吉利等陆续跟进，20万以下市场竞争进一步加剧。
比亚迪的降价之前已有分析，实际新增现金补贴在几千元到1w+不等，从周末与门店沟通情况来看降价效果是好的，上海王朝网单店周末成交30台+，相较之前周末增长50%。
零跑周日发布C11、C16增程200智享版一口价11.18、10.38万元，实际上与之前政策相同，系多层补贴加码后的价格。
吉利周一上午发布银河限时补贴价5.98万起，一口价中也包含了国补和银河置换补贴，实际新增现金优惠幅度不高。
从友商跟进的速度和规模来看实际已早有预期和准备，但一口价噱头大于实际，更多是淡季的正常促销手段，把所有优惠政策进行累加。
后续核心观察跟踪指标：近一周以及6月订单，看各家降价效果、分到多少销量。
我们认为比起短期价格战的悲观预期，更应该看到有实力降价的车企远期在国内份额空间，长期看20万以下的1800万的乘用车市场终局CR3占比达到60%：预计比亚迪市占率30%，吉利20%，零跑10%，则对应540、360、180万辆，各家仍然有提升空间。
国内市占率提升的同时，看到比亚迪在海外持续beat，吉利非俄出口、零跑欧洲也开始放量，逐渐成为全球新能源车的引领者，因而对远期的销量与盈利并不悲观，建议重视下跌带来的布局机会。
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