低利率时代下商业银行的破局之道 低利率时代已悄然成为全球经济的重要特征，也深

低利率时代下商业银行的破局之道 低利率时代已悄然成为全球经济的重要特征，也深刻影响着我国商业银行的经营环境。当下，商业银行净息差持续收窄，贷款定价竞争陷入白热化，存款呈现出“定期化、大行化、理财化”的显著趋势，这些现象的背后，无不指向“低利率时代”这一核心命题。如何在这一时代浪潮中找准定位、制定战略、优化配置、筑牢风控，已成为商业银行实现高质量发展的关键课题。 低利率时代的演进逻辑与趋势洞察 从内在动因来看，低利率是经济动能转换的必然结果，也是国家稳定经济、服务实体的重要手段。回顾过去二十年，我国经济增速中枢与利率中枢同步下行，GDP增速从2000 - 2008年的10.5%回落至如今的5%左右，资本回报率也从2008年的约20%降至8.6%左右。利率作为经济投资回报率的直观体现，其下行趋势与经济结构调整紧密相连。同时，面对有效需求不足、部分行业产能过剩等问题，宏观政策需要发挥逆周期调节作用，宽松的货币政策与积极的财政政策协同发力，进一步推动利率走低。 外部环境同样为我国利率下行创造了条件。近年来，美国受产业空心化、疫情冲击、地缘政治冲突和贸易摩擦等因素影响，通胀压力骤升，不得不开启加息周期。但长期加息带来的经济衰退风险，促使美联储在2024年9月率先降息，随后欧洲等主要经济体也纷纷跟进，全球主要经济体进入降息通道，为我国利率调整释放了空间。 纵观低利率周期的演进，其通常呈现出“U型”曲线特征。在利率下行期，政府通过降低利率刺激经济，激发企业投资与居民消费热情；底部盘整期，经济增长乏力，政策持续宽松，积极培育新的经济增长点；利率上行期，或因新动能推动经济复苏自然上行，或因通胀压力被动加息。美国、日本、欧元区的历史经验也充分验证了这一规律，“U型”曲线的具体形态则取决于降息速度与底部盘整时长。 国际经验：穿越周期的策略与需警惕的教训 在应对低利率周期方面，国际银行业积累了丰富的经验。为缓解息差收窄压力，银行纷纷拉长久期，锁定长期收益。日本银行业在低利率时期普遍延长贷款期限，美国银行业在2008 - 2024年间，期限超3年的信贷及证券资产占比显著提升，通过优化资产结构有效应对利率波动。 债券市场在利率下行阶段往往表现亮眼，成为银行资产配置的重要方向。美国、日本、欧元区的实践表明，在利率下行初期提前布局债券资产，中后期提升择时能力，尤其是配置长久期、高票息债券，能有效抵御风险。 面对传统存贷业务盈利空间压缩，提升中间业务收入成为关键。日本和美国的商业银行积极探索综合化经营转型，日本银行业传统贷款比重下降，非息收入占比提升；美国银行业非息收入长期维持在较高水平，次贷危机后转型步伐进一步加快。 拓展海外市场也是银行在低利率环境下的重要举措。以日本银行业为例，通过增设国际业务部门、强化新兴市场布局、开展并购活动，三菱日联、三井住友和瑞穗金融集团等机构海外业务贡献突出，有效拓宽了收入来源。 此外，低利率环境下产业整合加速，银行通过支持并购业务实现业务拓展。日本银行业助力企业完成多行业重组整合，实现全球资本战略布局。 然而，过往也有诸多深刻教训值得汲取。部分银行在低利率时期过度下沉风险、盲目加杠杆，雷曼兄弟、德意志银行因涉足高风险领域在金融危机中遭受重创；部分银行过度追求短期考核目标，忽视长期能力建设，富国银行“交叉销售”丑闻便是典型案例；还有银行过度存短贷长，忽视流动性风险管理，硅谷银行和英国北岩银行的倒闭，为银行业敲响了警钟。 行稳致远：我国商业银行的应对之策 低利率时代既是挑战，更是机遇。我国商业银行应积极借鉴国际经验，汲取教训，立足自身实际，制定科学合理的发展策略。在资产配置上，合理拉长久期，优化债券投资布局；在业务转型方面，大力拓展中间业务，提升综合服务能力；同时，稳步推进国际化进程，满足企业跨境金融需求，积极支持产业并购重组。此外，始终坚守风险底线，避免盲目冒险，注重长期能力建设与流动性风险管理。唯有如此，我国商业银行才能在低利率时代行稳致远，实现高质量发展。