警惕汽车行业的“恒大现象” 在当下的汽车市场,表面的繁荣景象之下,实则暗流涌动。近日,汽车板块集体重挫,而引发这一现象的导火索,便是某汽车公司董事长关于“汽车行业的恒大已经出现”的言论,这番话如同一颗重磅炸弹,在行业内引起了轩然大波。 该董事长暗示部分企业存在财务问题,为追求高市值不择手段,甚至提出愿意自掏腰包对汽车企业进行审计,其对行业价格战带来的后遗症也表达了深切担忧,认为其杀伤力具有毁灭性,将持续影响行业六七年之久。在他看来,当前市场中那些依靠财务造假维持虚假繁荣的企业,终将步恒大的后尘。 结合实际情况分析,“汽车行业的恒大”或许具有诸多显著特征。从债务风险来看,虽然汽车行业整体负债率普遍在70%以上,但其中大部分是未交付车辆以及对供应商的欠款,有息负债相对可控,与国外车企相比,国内车企负债率也并非高得离谱。然而,部分企业大量使用商票,这与当年恒大暴雷前的情况极为相似,商票一旦无法兑付,便可能成为企业危机爆发的开端。 在销量与估值方面,部分尚未盈利的企业,其估值本就难以合理衡量。而那些常年持续亏损、毛利始终无法转正的企业,无疑处于更加危险的境地。尽管特斯拉作为盈利企业,动态市盈率高达200倍,但没人会将其与“汽车界的恒大”联系在一起,而已盈利企业20多倍的市盈率也尚在合理范围。 值得注意的是,如今多数造车企业已上市,财报公开,且聘请知名会计事务所和审计机构进行审核。但恒大的案例警示我们,即便是普华永道这样的全球四大会计事务所之一,也未能阻止财务造假的发生,这使得普通投资人难以辨别企业财务状况的真伪。 不过,汽车与房子有着本质区别。汽车消费模式相对更具保障,消费者通常只需支付几千元首付,见到现车后才付全款,因此不存在“烂尾车”的风险。尽管如此,随着汽车行业竞争进入白热化阶段,增速放缓、补贴减少,若真有“汽车业的恒大”存在,预计撑不过一年便会爆雷。我们应当保持警惕,同时也相信市场的力量,虚假繁荣终将被揭穿,唯有真正具备实力和诚信的企业,才能在激烈的市场竞争中屹立不倒,推动汽车行业走向健康、可持续的发展道路 。
警惕汽车行业的“恒大现象” 在当下的汽车市场,表面的繁荣景象之下,实则暗流涌
周仓与商业
2025-05-29 08:27:39
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