《白银狂飙超9%背后的深度剖析：缘何“抢夺”黄金光环》在贵金属市场的舞台上，正上

《白银狂飙超9%背后的深度剖析：缘何“抢夺”黄金光环》

在贵金属市场的舞台上，正上演着一场精彩大戏：金价高位震荡，而白银却一路狂飙突进。

美东时间6月6日，现货黄金价格犹如遭遇了一场风暴，下跌超过1.2%，最终收报于3309.47美元/盎司。转至6月7日，国内部分品牌金饰的金价也仿佛受到了牵引，回到了每克1000元之下。

然而，就在黄金价格开启高位震荡的这段时期，白银却走出了截然不同的行情，其价格近期持续走高，宛如一颗璀璨的新星，吸引了整个市场的目光。数据就是最有力的证明：本周，现货白银价格累计上涨超9%，那劲头仿佛要冲破云霄，一度站上36美元/盎司的高位，这可是自2012年2月以来的首次，简直令人惊叹。

从市场数据的详细对比来看，本周现货黄金价格累计上涨约0.6%，而现货白银的累计涨幅却一骑绝尘，超过了9%，轻松站上35美元/盎司关口，并且在上涨途中更是气势如虹，一度突破36美元/盎司关口，再次刷新了人们对它的认知。

那么，究竟是什么原因让白银如此疯狂，走出了这般惊艳的行情呢？

分析人士指出，这其中存在着多方面的驱动因素。首先是金银比修复逻辑在发挥作用。最近一段时间，金银价格比一度升至令人咋舌的1比100，也就是说1盎司黄金竟然可以换100盎司白银，这一数据已经远远高于历史均值。如此极端的比值，就像一个信号灯，暗示着市场出现了不寻常的情况，要么是白银被严重低估，要么就是黄金被严重高估，所以白银价格的上涨在一定程度上是对这种失衡状态的修复。其次，从白银自身的波动率来看，它的市场规模仅为黄金的十分之一，这就如同一个相对较小的舞台，当相当的资金流入时，就很容易引发白银价格更大幅度的波动，为其价格上涨增添了动力。

业内人士还认为，白银自身特有的属性也是其价格上涨的关键因素。与黄金不同，白银在工业领域有着广泛的应用，更受益于工业需求的提振。当下，市场存在这样的担忧：美国政府可能会对其他关键金属（如白银）采取贸易保护措施。一旦如此，必然会推升市场对白银的避险和替代性需求，这就使得白银在未来可能比黄金拥有更大的上涨空间。正如盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森所指出的，“黄金、白银、铂金和铜等供应有限的有形资产应成为广泛投资组合的一部分，以减轻地缘政治事件以及通胀威胁上升带来的任何经济影响”，白银的独特价值正在于此。

当然，不能忽视的还有美联储货币政策对贵金属价格的显著影响。最新公布的数据显示，美国5月ISM服务业指数近一年来首次落入萎缩区间，需求如同坐过山车般急剧回落。与此同时，ADP报告也传来消息，5月美国企业招聘速度创下了两年来的最慢速度。在这样的背景下，市场仿佛看到了降息的曙光，对美联储年内降息的预期急剧升温。不过，有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos却有着不同的观点，他撰文称，只要失业率维持在目前的水平，美联储不一定会因为就业增长放缓而感到担忧，美联储计划在整个夏季密切观察这些贸易政策变化如何影响企业的定价和招聘决策。无独有偶，美国圣路易斯联邦储备银行行长阿尔韦托·穆萨莱姆日前接受英国《金融时报》采访时也表示，美国总统唐纳德·特朗普的关税政策可能导致美国通货膨胀率持续居高不下。他还发出警告，直到今年夏天结束，美国政策制定者都将面临经济的不确定性。并且，穆萨莱姆指出，假如美国贸易和财政政策的不确定性能于“7月消散”，美联储才可能筹备9月降息，这无疑又给市场增添了一份不确定性。

在市场的另一边，从业者们却表现得比较谨慎。央行增持黄金的行动引起了市场的广泛关注。最新数据显示，中国5月末黄金储备报7383万盎司（约2296.37吨），环比增加6万盎司（约1.86吨），已经是连续第7个月增持黄金。相对于历史最高价格，近期金价已经有所回调。记者在对深圳水贝黄金珠宝市场经营黄金饰品生意的工作人员进行采访时发现，多位受访者都表示目前下游出货量并没有出现显著增长，黄金价格依然处于高位，市场上的新款产品也不多，所以从业者们在这样的市场环境下，还是保持着谨慎的态度。

不过，市场的预测也为投资者们带来了一些想象空间。市场公开信息显示，美国银行预计到今年年底或2026年初，黄金价格将达到每盎司4000美元，白银价格将达到每盎司40美元。花旗集团近期也将黄金价格短期内的预测重新上调至每盎司3500美元，该机构表示，其核心逻辑在于美国政府关税政策可能不断升级以及地缘政治风险加剧正在推动这类避险资产走强，或许在未来的市场中，黄金和白银还将继续书写属于它们的故事。