本周指数延续冲高回落态势，成交虽较上周缩量2000亿，但仍维持日均1.45万亿的高量。上周领涨的计算机和券商本周领跌，受益“反内卷”与供给侧改革的钢铁、建材等顺周期板块领涨。技术上，上证若能上冲回踩站稳3500点，大概率突破去年10月高点3674，下半年行情无需担忧。
近期市场关注逻辑有三：中报业绩、反内卷改革、前期热点反复。
中报业绩向好方向涵盖数字通信、新消费、创新药及涨价资源品等。反内卷改革中，风电已走出低谷，光伏仍供给过剩，且本轮新兴产业改革落地见效周期长于传统重工业改革。前期热点中，与新质生产力和内部产业链结合度高的方向更易被反复炒作。例如：低空经济、深海经济、可控核聚变等，而海外产业链，尤其是特斯拉体系关系密切的，风险会更大一些。原因有二：1）马斯克重新深度介入美国政治斗争，对T链产生不利影响；2）T链的人形机器人方案再次面临大改，供应链不确定性提升。所以，7月投资关键在于把握确定性，规避海外产业链相关高风险方向～！
