先进制程扩产具备长期确定性，持续重点推荐自主可控【华西机械】 1、市场有望逐步

先进制程扩产具备长期确定性，持续重点推荐自主可控【华西机械】 1、市场有望逐步形成共识，先进制程扩产长期确定？1）短期看，大陆先进逻辑扩产开启，25Q2 ICRD、华力先进制程扩产启动，并已经向本土厂商下单，从部分龙头新接订单可以得到验证，25Q3预计北方的先进逻辑扩产有望落地，近期市场对SMIC Q2营收预期上修，我们认为产线问题已经逐步解决（本身就是短期影响），此外DRAM+NAND向更先进节点迈进，年底有望看到扩产再次落地；2）中长期看，先进制程扩产长期确定，沐曦、摩尔线程IPO招股书均提到了国产化，考虑到其他AI以及其他先进制程芯片企业，均利好中国大陆先进制程扩产；SEMI最新指引了全球7nm以及以下产能由24年的85万片/月提升至28年140万片/月，Yole最新报告预计中国大陆全球代工产能占比由2024年21%提升至30年的30%，不难发现未来五年中国大陆先进制程（包括存储）扩产确定，且空间广阔。 2、不论外部环境如何变化，国产替代长期确定？1）上周美国放松EDA管制本身就是前期美国应对中美贸易谈判强加的筹码，不会影响中国大陆自主可控的发展，甚至不会影响EDA国产替代决心，短期更多是A股的情绪博弈。6月27日国常会定调，表明不论外部环境如何变化，科技自主都是我国中长期战略方针，具备中长期的产业趋势。2）近期，彭博新闻报道，美国商务部计划取消台积电、SK海力士及三星电子在中国使用美国技术的豁免，特朗普政府计划限制英伟达等公司的人工智能芯片运往马来西亚和泰国，宣称这是打击涉嫌向中国走私半导体行为的一部分举措，都预示着中美科技之争不可调和，美对华科技制裁不可调和。 3、板块潜在催化不断，持续看好后续行情？1）彭博等相关外媒报道，大基金三期将围绕本土半导体瓶颈环节，重点投资包括GKJ、EDA等环节，2024年5月大基金三期注册成立，三个投资主体于去年底成立，结合成立半年的时间，我们认为大基金三期相关投资启动的概率较大，近期也跟踪到大基金与相关产业标的沟通； 2）盛合晶微IPO辅导状态变更为辅导验收，后续长鑫、长存上市等可以预见催化持续存在。3）中报来临，我们跟踪下来设备板块仍然是业绩较好的细分赛道，预计收入端延续较高的增长势头。 投资建议：1）前道重点推荐拓荆、飞测、华创、京仪、华海、芯源微、中微、精测等。2）后道/先进封装重点推荐骄成超声（3D封装弹性）、长川、金海通等； 3）晶圆厂重点推荐