监管层给稳定币降温！ 香港金管局总裁余伟文近期连续发声，对当前稳定币市场的过热

监管层给稳定币降温！ 香港金管局总裁余伟文近期连续发声，对当前稳定币市场的过热炒作提出警示。从监管视角看，稳定币确实需要理性降温，而这种现象对A股市场的影响可能体现在“概念股”的价值重估上。 结合监管动态和市场，简单的谈几点看法： 热炒背后：概念与现实的严重脱节 余伟文提到，尽管有数十家机构主动接触金管局表达对稳定币牌照的兴趣，但大多停留在“画大饼”阶段——例如鼓吹跨境支付效率提升、支持Web3.0等愿景，却无法提供具体方案或风险控制能力。这反映出当前市场存在显著的“伪创新”现象：一些企业并未真正理解稳定币的技术逻辑和合规要求，仅靠蹭热点推高估值。 当然炒作就是炒作，你可以利用情绪往前冲，但真正聪明的资金懂得提前退场，而许多散户刚开始本着看热闹的心态，开始不敢追，等涨起来时再去追，再强的热点短炒过后就是风险，更何况稳定币现在停留在炒预期上，即便是正宗的稳定币概念，短线炒高也是风险，如果只是蹭热度的话，就更应该小心了。 例如，某些上市公司跨界宣称布局稳定币业务后股价应声上涨，甚至交易量激增。但这种上涨更多是市场情绪的盲目跟风，而非业务实质的支撑。余伟文明确表示，首批牌照仅发“个位数”，这意味着大多数蹭热点的企业将面临牌照落空的落差，进而引发股价回调风险。 监管降温的短期冲击 短期内，香港金管局释放的明确信号（如严格限制牌照数量、强调反洗钱要求）可能对A股的“稳定币概念股”形成压制。资金对相关板块的炒作将回归理性，尤其是主营业务与区块链、支付技术关联度低的企业，可能面临估值泡沫破裂。同时，监管趋严会加速行业洗牌，仅靠概念包装的企业会逐步被市场淘汰。 但需要注意的是，香港与内地监管政策存在差异，A股中涉及数字货币或跨境支付的技术型企业，若能与香港持牌机构合作（如提供应用场景），可能在中长期受益于合规化趋势。 中期展望：从泡沫到务实发展 中期来看，香港此次降温行动或成为行业分水岭。一方面，严格的牌照审核（如技术能力、风控方案、反洗钱体系等要求）将推动资源向头部合规企业集中；另一方面，市场会逐渐区分“真需求”与“伪场景”。例如，真正解决跨境支付痛点的方案（如锚定多国法币的稳定币）可能脱颖而出，而空谈颠覆传统金融的“故事”将失去吸引力。 对A股而言，投资者需警惕两类风险：一是香港政策趋严引发的连锁反应，例如内地加强对类似概念的审查；二是市场情绪退潮后，缺乏实质进展的企业股价可能长期低迷。不过，若部分A股公司能通过技术合作或场景落地切入香港稳定币生态，或迎来价值重估机会。 总结：冷静看待“降温”的长期价值 余伟文的降温举措并非否定稳定币本身，而是防止行业在狂热中走向失控。对A股投资者来说，短期需规避纯概念炒作标的，中期则应关注真正具备技术能力和跨境场景落地潜力的企业。市场的健康发展，终究需要褪去泡沫，回归价值本质。