【游资看点】
1、在区域能源发展层面，我们认为，国内各地虽具备风、光、核能、化石能源等多元资源，具备功能互补的基础，但目前尚无现成的能源转型模板。地方能源发展必须立足自身资源禀赋，推动风、光、生物质能、化石能源及核能的协同发展，实现多能互补与综合利用。
2、在国内数据中心板块，美银明确给出了“首选标的”——世纪互联(VNET)和万国数据(GDS)，核心逻辑是两者在产能交付、能源获取等方面的优势显著。
不过投资也需警惕三类风险：①行业竞争加剧导致服务降价；②客户上架节奏慢于预期；③海外限制升级引发AI芯片短缺。结论：数据中心的“长期价值”才刚启动
从本质上看，数据中心是AI时代的“水电煤”——没有它，再多的AI创新也只能停留在“概念阶段”。美银的研判其实在传递一个信号：尽管短期有芯片供应等小波折，但随着国内技术替代加速、绿电优势凸显，中国数据中心的“黄金周期”才刚刚拉开序幕。
3、中秋国庆消费有望得到提振。近期很多城市启动了消费券发放的工作，各地刺激消费的政策有望对中秋和国庆国内消费形成提振，给下半年居民消费整体注入活力。看好今年下半年消费板块整体需求恢复，特别是餐饮产业链的整体复苏，会随着旅游经济、体育经济等领域的增长一同增长。
