小米汽车的盈利模型跑通了：单季经营收益 7 亿元，这是小米汽车首次实现季度盈利。要知道，新势力里：蔚来、理想、小鹏折腾了好几年才爬出亏损泥潭。小米从 SU7 上市到季度盈利，只用了不到两年时间——雷军的「成本控制+规模效应」打法确实有一套。毛利率提升主要有 3 个原因：一是核心零部件成本下降，供应链议价能力增强；二是单位制造成本降低，规模化生产红利；三是小米 SU7 Ultra 从 3 月开始交付，高端车型拉高利润。这里面最关键的是 SU7 Ultra——高性能版定价更高、利润空间更大，直接拉动整体毛利率提升。这也验证了一个逻辑：单靠走量不够，得有高端产品撑利润。